Современные подходы повышения финансовой устойчивости предприятия. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия на основе оценки его финансового состояния

Введение

финансовый устойчивость уилсон запас

Актуальность темы исследования определяется тем, что финансовая устойчивость предприятия является одной из важнейших характеристик его финансово-хозяйственной деятельности, находящаяся в сфере внимания руководства предприятия и финансовой службы. Она используется при оценке финансового состояния предприятия, его экономической надежности, кредитоспособности, конкурентоспособности, возможности банкротства и служит своеобразной гарантией реализации экономических интересов самого предприятия и его партнеров.

Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения предприятия, но не во времени, а относительно своего внешнего окружения. Ведь предприятие функционирует в условиях подвижной среды, кроме того в процессе хозяйственной деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия. Таким образом, чем более изменение финансовой структуры предприятия отвечает изменениям его внешней среды, тем выше его устойчивость, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться в положении банкротства.

Понятие «финансовая устойчивость» широкое и многогранное, поэтому в современной экономической литературе трактовка сущности, систематизация и выбор оценочных показателей, ее характеризующих, неоднозначны и недостаточно аргументированы. Весьма актуальным является вопрос о границах и возможностях наиболее эффективного использования всей системы методов оценки финансовой устойчивости в практической деятельности организаций. До сих пор не выработана единая система обеспечения финансовой устойчивости, которая бы четко определяла рычаги воздействия на элементы финансового механизма предприятия для целей его стабильного функционирования.

Все эти обстоятельства обусловливают актуальность темы данной выпускной квалификационной работы и определяют ее цель.

Объектом рассмотрения представленной работы является ООО «Феникс».

Предметом исследования является - финансово-хозяйственная деятельность ООО «Феникс».

Цель данной работы - изучить теоретические аспекты анализа и методы поддержания финансовой устойчивости предприятия.

При написании данной работы были обозначены следующие основные задачи:

-изучение теоретические аспекты управления финансовой устойчивости предприятия;

-проведение анализа управления финансовой устойчивости;

-разработка мероприятий по укреплению финансовой устойчивости предприятия.

Информационную базу работы составили законодательные и нормативные акты Российской Федерации, труды известных экономистов, специализирующихся на управлении финансами предприятий малого бизнеса, таких как Бочаров В.В., Колчина Н.В., Шеремет А.Д. и др., а так же ресурсы Интернет.

1. Теоретические основы оценки финансовой устойчивости предприятия и ее обеспечения

1.1 Сущность финансовой устойчивости предприятия

В современных условиях эффективное функционирование и стабильное развитие предприятия преимущественно обусловлено их финансовой устойчивостью.

Обозначение границ финансовой устойчивости для организаций является проблемным вопросом, поскольку результатом недостаточной финансовой устойчивости является нехватка собственных оборотных средств и неспособность полностью и в установленные сроки ответить по своим обязательствам, а избыточной - неэффективность использования собственных ресурсов, что отягощает предприятия излишними запасами и резервами.

Проблема обеспечения устойчивого развития промышленных предприятий, особенно в условиях глобализации мирохозяйственных связей обусловлены следующими причинами. С одной стороны, роль традиционной сферы промышленности определяется материальными потребностями экономических субъектов, которые лежат в основании пирамиды потребностей индивидуума.

С другой стороны, промышленность самообеспечивает и обеспечивает средствами производства все сферы экономики. Е. Мельцас называет «ядром саморазвития» набор машиностроительных и строительных отраслей, которые обладают способностью своим совместным действием воспроизводить в натуре самих себя и создавать орудия труда для других отраслей народного хозяйства .

В толковых словарях русского языка понятие устойчивость трактуется, как свойство сохранять текущее положение, несмотря на действие различных сил, то есть постоянность, стойкость. Теперь выясним, что под термином финансовая устойчивость понимают аналитики.

Анализ проблемы устойчивости предприятия показал, что исследование в данной области ведется достаточно интенсивно, но внимание исследователей сосредоточено в основном на финансовых и экономических ее аспектах. Хотя устойчивость - комплексная категория, которая не может быть отражением только одной из сторон деятельности предприятия. Так, не выработано единого мнения по таким категориям, как «устойчивость», «устойчивое функционирование», «устойчивое развитие» предприятия, не решен вопрос о корректности применения статического термина «устойчивость» к динамическим системам, не рассмотрены условия и модели, позволяющие прогнозировать устойчивое развитие предприятия.

Существует ряд интерпретаций понятия финансовая устойчивость, поэтому для раскрытия ее экономической сущности рассмотрим несколько известных определений, встречающихся в работах отечественных авторов.

Очень часто в литературе встречается такое понятие как «экономическая устойчивость», главным компонентом которой рассматривают финансовую устойчивость. В последнее время необходимость оценки экономической устойчивости предприятий приобретает все более возрастающее значение. Оценка экономической состоятельности включена в технологию комплексной оценки соответствия предприятий. Существует несколько методов оценки экономической устойчивости предприятий, которые базируются на нескольких группах показателей: производственно-хозяйственной деятельности; финансово-хозяйственные показатели; экологические показатели; показатели производственно-технологического потенциала; конкурентная среда; оценка поставщиков и потребителей; совокупность показателей, характеризующих промышленно-производственный потенциал и целый ряд других.

По мнению многих экономистов-исследователей данной проблемы, финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия: путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Именно поэтому финансовая устойчивость, формируемая в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности, является главным компонентом экономической устойчивости предприятия .

В экономике под финансовой устойчивостью предприятия понимают обеспеченность запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования. В узком смысле под финансовой устойчивостью предприятий понимают платежеспособный спрос, способность при сбалансированном привлечении кредита обеспечивать собственными источниками активное инвестирование и прирост оборотных средств, создавать финансовые резервы. Применительно к разным формам предприятий и объединений условия обеспечения финансовой устойчивости будут несколько отличаться.

Так, для крупных международных корпораций условиями финансовой устойчивости, стабильности, наряду с платежеспособным спросом на внутреннем рынке, являются: благоприятный курс валюты, период экономического подъема производства. Некоторые экономисты считают, что изучение общей устойчивости крупных корпораций является ключом к пониманию их финансово-экономической устойчивости. Для таких корпораций характерна стабильность развития, поскольку спад производства и падение конъюнктуры в одной стране компенсируется ростом производства и улучшением рыночной конъюнктуры в другой. Для них характерна устойчивость к экономическим кризисам производства .

В.В. Ковалев связывает сущность финансовой устойчивости предприятия с оценкой способности отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам . Таким образом, финансовая устойчивость имеет схожую трактовку с платежеспособностью. В свою очередь, А.М. Батьковский отмечает, что понятие финансовой устойчивости шире понятия платежеспособности, потому что показатели платежеспособности изменяются во времени быстрее показателей финансовой устойчивости . Того же мнения придерживается и Л.Т. Гиляровская, указывая, что понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более многогранно в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации .

Безусловно, своевременность расчетов организации со своими контрагентами является важной составляющей финансовой устойчивости, но не единственной.

По мнению С.Г. Чеглакова, финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции . В рассмотренном определении финансовая устойчивость ассоциируется с ростом прибыли при сохранении платежеспособности и способствует созданию условий для самофинансирования. Похожее мнение высказывают и другие авторы, например, В.А. Гавриленко под финансовой устойчивостью понимает способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска . Несмотря на очевидную связь между финансовой устойчивостью и финансовыми результатами, эти понятия не равноценны, скорее улучшение финансовых результатов является важнейшей предпосылкой повышения уровня финансовой устойчивости за счет прироста собственного капитала в результате увеличения нераспределенной прибыли.

Г.В. Савицкая формулирует финансовую устойчивость, как способность субъекта хозяйствований функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска . В рамках указанного подхода определение финансовой устойчивости рассматривается как синоним финансового состояния, потому как в основе понятия лежит оценка рентабельности, деловой активности и платежеспособности. По мнению автора, финансовая устойчивость является лишь частью понятия финансового состояния.

В.Л. Быкадоров определяет финансовую устойчивость предприятия как состояние его ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска . В своей работе автор указывает, что на финансовую устойчивость предприятия существенно влияет доминирующая величина собственного капитала в составе ресурсов. Отметим, что одним из критериев оценки финансовой устойчивости является рациональность структуры капитала. Н.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин под сущностью финансовой устойчивости подразумевают обеспеченность запасов и затрат источниками формирования . М.И. Глазунов указывает, что уровень финансовой устойчивости характеризует обеспеченность предприятия собственными источниками для дальнейшего роста и развития , тем самым подчеркивая важность собственного капитала в структуре источников формирования для обеспечения финансовой устойчивости.

В последних трех определениях финансовая устойчивость понимается как степень обеспеченности активов и прежде всего запасов и затрат источниками их формирования, прежде всего, за счет собственного капитала. Такой подход к обоснованию финансовой устойчивости, с авторской точки зрения, приемлем, потому что устойчивость предприятия и его финансовое благополучие характеризуется независимостью от внешних источников финансирования.

Анализ публикаций показал, что каждое из приведенных понятий рассматривает содержание финансовой устойчивости с разных сторон. Одни авторы проводят тесную взаимосвязь с финансовым состоянием, другие приравнивают ее к платежеспособности или отождествляют с наличием у предприятия собственного капитала. Но общее в этих определениях то, что финансовая устойчивость обеспечивает развитие фирмы, гарантируя ее постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность.

Большинство отечественных ученых признают, что важной характеристикой финансовой устойчивости является финансовая независимость организации. Между тем преобладание собственных средств в общей структуре формирования имущества - это специфика российских организаций, поскольку условия кредитования на отечественном финансовом рынке сильно ужесточены, в то время как зарубежные фирмы получают дешевые займы в крупнейших европейских и американских банках Учитывая вышесказанное, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость российских предприятий - это одна из важнейших характеристик финансового состояния, которая определяется структурой финансовых ресурсов, обеспечением оборотных активов собственными источниками финансирования, гарантируя своевременность расчетов по своим обязательствам.

Учитывая существование для предприятия определенного критерия финансовой устойчивости, за пределами нижней границы которого ей грозит банкротство, отметим, что такой нижней границей выступает обеспечение платежеспособности, ликвидности и кредитоспособности предприятия, поскольку для сохранения устойчивости необходимо, чтобы движение денежных потоков предприятия давало ему, по крайней мере, возможность рассчитаться с поставщиками, кредиторами и государством. Платежеспособность выступает как признак и как основа финансовой устойчивости предприятия. Данное требование предполагает, что предприятие должно иметь возможность оплачивать свои производственные потребности, поэтому индикатором устойчивого состояния в этом случае является отрегулированный баланс денежных потоков. Мы согласны с мнением авторов, что в настоящее время именно несбалансированность денежных потоков хозяйствующих субъектов является одной из основных причин их нестабильного состояния

Исходя из рассмотренных определений, обозначим основные критерии оценки финансовой устойчивости. Во-первых, у организации не должно быть просроченных долгов, потому что неспособность своевременно рассчитаться по обязательствам свидетельствует о финансовой неустойчивости и может привести к банкротству. Во-вторых, важным условием финансовой самостоятельности является достаточная величина собственного капитала в общей сумме финансовых ресурсов (не менее 50%).

Для того чтобы организация считалась независимой и финансово устойчивой в ее распоряжении собственных средств должно быть больше, чем заемных. При этом не следует отрицать, что финансирование деятельности полностью за счет собственных источников нецелесообразно, так как заемные средства позволяют выйти на новые рынки, освоить новые виды деятельности, увеличить объемы деятельности. И, в-третьих, финансовая устойчивость характеризуется обеспеченностью оборотных активов собственными источниками финансирования. Оптимальным вариантом является, когда предприятие для покрытия оборотных активов успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.

Поэтому наиболее выгодно иметь такой объем собственных средств в обороте, который как минимум, обеспечил бы финансирование текущих запасов и незавершенного производства, в размере не менее 10%. В этом случае производственный процесс становится достаточно независимым от внешних кредиторов.

Обеспечение устойчивого эффективного развития предприятия находит свое отражение в достижении систем целей (социальных, экономических, технических и экологических).

В этом случае прибыль не является уже конечной целью, на которую должна ориентироваться управленческая деятельность. Она является одной из экономических целей и выполняет важную функцию - выступает средством достижения всей системы целей. Предлагается рассмотреть в качестве критерия оценки устойчивого эффективного развития предприятия и такие показатели: достижение устойчивых темпов экономического роста основного вида деятельности предприятия, получение прибыли, достаточной для самофинансирования экономического развития и обеспечения ее устойчивого роста в динамике. Для объективных оценок устойчивого развития недостаточно использовать обычные экономические показатели. С нашей точки зрения, для решения столь новых задач нужны нестандартные подходы. Следует отметить, что исследование устойчивости развития промышленных предприятий показало, что в современных условиях чрезвычайно важно ориентировать управленческие мероприятия на экономический рост, и одновременно в полной мере стала ясна проблема измерения устойчивости развития промышленных комплексов и предприятий, решение которой по своей внутренней логике предполагает наличие научно-обоснованных методологических подходов в этой области.

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы:

Финансовая устойчивость является важной составляющей финансового состояния. Отличие финансовой устойчивости от других характеристик финансового состояния в том, что она характеризуется составом и структурой источников финансирования деятельности.

Финансовая устойчивость определяет стабильность и независимость коммерческой организации, а платежеспособность выступает проявлением финансовой устойчивости.

Одним из важных критериев оценки финансовой устойчивости является оценка обеспеченности активов, в том числе оборотных, собственными источниками финансирования.

Рассмотренная нами сущность финансовой устойчивости и критерии ее оценки играют серьезную роль при определении степени зависимости от внешних источников финансирования и способствуют выявлению причин неустойчивого финансового положения, учитывая специфику среды функционирования российских организаций.

1.2 Методика и показатели оценки финансовой устойчивости предприятия

По мнению Н.П. Любушкина, для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:

состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;

динамики и структуры источников финансовых ресурсов;

наличия собственных оборотных средств;

кредиторской задолженности;

наличия и структуры оборотных средств;

дебиторской задолженности;

платежеспособности .

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

З = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр. 140 (1)

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

СОС = IрП - IрА = стр. 380 ф. 1 - стр. 080 ф. 1, (2)

где IрП - I раздел пассива баланса;рА - I раздел актива баланса.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств

(ДО - III раздел пассива баланса):

СД = СОС + ДО = IрП - IрА + IIIрП = стр. 380 ф. 1 - стр. 080 ф. 1 +стр. 480 ф. 1 (3)

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):

ОИ = СД + КК = стр. 380 ф. 1 - стр. 080 ф. 1 + стр. 480 ф. 1 + стр. 500 ф. 1 (4)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фсос):

Фсос = СОС - 3, (5)

где 3 - запасы.

Излишек(+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд):

Фсд = СД - 3, (6)

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):

Фои = ОИ - 3, (7)

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

Если Ф > 0(Ф) = 0, если Ф < 0 .

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый - абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в таблице 1 .

Таблица 1. Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости

Показатели финансовой устойчивостиТип финансовой устойчивостиАбсолютная устойчивостьНормальная устойчивостьНеустойчивое состояниеКризисное состояниеФсос = СОС -3Фсос (0Фсос < 0Фсос < 0Фсос < 0Фсд = СД - 3Фсд (0Фсд (0Фсд < 0Фсд < 0Фои = ОИ - 3Фои (0Фои (0Фои (0Фои < 0

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока:

) коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств;

) коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

Рассматриваются следующие основные показатели:

Коэффициент концентрации собственного капитала определяет степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала (КфН

Кфн =СК/Б (8)

Коэффициент финансовой зависимости (Кф3) - обратный показателю концентрации собственного капитала - определяется как отношение суммы источников средств (валюты баланса) к величине собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

Kфз=Б/CK (9)

Коэффициент заемного капитала (Кзк) определяется как отношение заемного капитала к валюте баланса. По значению данного показателя можно судить о том, какую долю заемные средства составляют в общей сумме источников средств предприятия.

Кзк = ЗК/Б, (10)

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) определяется как отношение чистого оборотного капитала (наличие источников собственных оборотных средств) к общей сумме собственного капитала. По значению данного показателя можно судить о том, какая часть собственного капитала используется для вложения в оборотные средства, а какая часть капитализирована, т.е. во внеоборотные активы за вычетом доли, приходящейся на долгосрочные обязательства:

Км = СОК/СК, (11)

Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв) определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов. Данный показатель характеризует, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств

Ксдв =ДКЗ/ВОА, (12)

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс) определяется отношением долгосрочных кредитов и займов к общей сумме собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов. При расчете данного коэффициента не принимается во внимание краткосрочная задолженность для финансирования запасов и дебиторской задолженности, так как она погашается за счет оборачиваемости текущих активов.

КДЗС=ДКЗ/(СК + ДКЗ) (13)

сзк), который представляет собой отношение долгосрочных пассивов к общей сумме заемных средств.

Ксж = ДКЗ / (ДО + КО), (14)

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кфр) или коэффициент финансового риска, называемый иначе «плечо финансового рычага»

Кфр =ЗК/СК. (15)

Индекс постоянного актива (Ипа) характеризует долю основного капитала (внеоборотных активов) в собственном капитале.

Ипа =Косн / СК, (16)

где К осн

Коэффициент накопленной амортизации (Кна) отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала и определяется как отношение суммы накопленной амортизации (сумма износа основных средств и нематериальных активов) к первоначальной стоимости амортизируемого имущества (первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов). Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов, технического состояния основных средств. Значение коэффициента может быть высоким при ускоренной амортизации:

Кна =(А0С +Ана)/(ОСперв +НАперв), (17)

где Аос, Ана

ОСперв, НАперв

Однако применение этого коэффициента в экономических исследованиях целесообразно, если вся сумма начисленной амортизации имеет целевую направленность, а именно на финансирование воспроизводства основных средств.

Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества (Крс) показывает, насколько эффективно используются средства для предпринимательской деятельности; рассчитывается как отношение остаточной стоимости основных фондов к стоимости имущества предприятия:

Крс=ОСост / Б, (18)

где ОСост

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (Крси) отражает удельный вес производственных фондов - основных средств и производственных запасов в общей стоимости имущества. Коэффициент очень важен для заключения договоров с поставщиками и покупателями, так как высокие значения коэффициента - залог успеха производственной и финансовой деятельности предприятия. Определяется как отношение суммы остаточной стоимости основных фондов, производственных запасов в составе материалов и стоимости незавершенного производства к стоимости имущества предприятия.

Крси = (ОС +3М + НезП) / Б (19)

где Зм

НезП - незавершенное производство, тыс. руб. .

Т.о. анализ коэффициентов - это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями. Коэффициентов много, но всех их можно объединить в 5 групп по характеристикам:

а) возможности погашения текущих обязательств;

б) движения текущих активов;

в) собственного капитала;

г) результатов основной деятельности;

д) информации о состоянии рынка.

Методика анализа названных выше коэффициентов состоит в сравнении:

фактических коэффициентов текущего года с прошлогодними;

фактических коэффициентов с нормативами;

фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов;

фактических коэффициентов с отраслевыми показателями.

1.3 Влияние финансовой устойчивости предприятия на конечные результаты деятельности предприятия

На сегодняшний день огромное значение имеет не только оценка и анализ финансового состояния предприятия, но и прогнозирование финансовой устойчивости, а также разработка мероприятий по улучшению его финансового состояния.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами сохранения устойчивого финансового состояния организации остаются: пополнение источников формирования запасов, оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов. Этого можно достичь следующими способами:

увеличение собственного капитала за счет увеличения размера уставного фонда и нераспределенной прибыли;

разработка грамотной финансовой стратегии организации, которая позволит привлекать, как краткосрочные, так и долгосрочные заемные средства, при этом поддерживая оптимальные пропорции между собственным и заемным капиталом;

пересмотр средневзвешенных величин запасов продукции на складах на день, неделю, месяц. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Завышенный размер запасов, влияет на кредиторскую задолженность, что соответственно неблагоприятно для организации.

Итак, основными путями повышения финансовой устойчивости предприятия при этом являются , :

повышение эффективности использования основных фондов предприятия;

повышение интенсивности использования оборотных активов предприятия путем создания более эффективной системы управления, улучшения качества предоставляемых услуг, увеличения доли источников собственных средств в оборотные активы;

повышение продуктивности работы;

дальнейшее увеличение объемов реализации услуг путем тщательно спланированной работы в области маркетинга;

снижение материальных операционных затрат; привлечение инвестиций;

оптимизация расчетов с дебиторами и кредиторами.

Также по результатам выполненного анализа в качестве первоочередных мер реализации финансовой политики предприятия можно предложить следующие:

Осуществлять контроль потоков финансовых средств и ежеквартальную проверку выполнения реализуемости планов оказания услуг.

Организовать долгосрочное планирование деятельности на основе разработки бизнес-планов. При освоении новых направлений развития обязательно необходимо проводить оценку эффективности проектов по их реализации на основе бизнес-планирования.

Контролировать соотношение темпов роста дебиторской и кредиторской задолженностей. Если кредиторы незначительно превышают сумму дебиторов, то такое положение благоприятно. Противоположное их соотношение должно получить отрицательную оценку, т.к. слишком большая сумма может вызвать неплатежи по собственным обязательствам предприятия. При анализе дебиторскую и кредиторскую задолженность следует рассматривать отдельно: дебиторскую как средства, временно отвлеченные из оборота, а кредиторскую как средства, временно привлеченные в оборот.

Снижение цен на услуги, в том числе за счет маркетинговых исследований рынка и постоянного мониторинга внешней среды, разработки политики на основе анализа точек безубыточности по видам услуг;

Расширение спектра услуг, в том числе за счет маркетинговых исследований рынка и постоянного мониторинга внешней среды, разработки политики на основе анализа спроса, выработки оптимальной ценовой политики.

Внедрение на предприятии системы управленческого учета для анализа доходов и расходов по статьям и элементам затрат. Периодически необходимо выполнять анализ структуры издержек производства, проводя сравнение с различного рода базовыми показателями и изучая природу отклонений от них.

Бухгалтерский учет хозяйственных операций вести в соответствии с действующими в данном периоде нормативными и законодательными актами в этой области. Разработать систему налогового учета и планирования. Использовать услуги внешних консультантов для рационализации налогообложения и бухгалтерского учета, организации управленческого учета.

Во избежание ошибок в ведении бухгалтерского учета и налогообложении проводить систематическое обучение (повышение квалификации) финансовых работников. Для повышения общего уровня менеджмента необходимо провести обучение руководящий состав предприятия основам проведения финансового анализа, методам выработки на его основе управленческих решений, бизнес - планированию.

Совершенствование систем автоматизации бухгалтерского, налогового и управленческого учета.

Основными повышающими эффективность предприятия факторами являются маркетинговые исследования рынка и реклама реализуемого продукта, однако повысить эффективность реализации можно и за счет снижения стоимости материальных и прочих затрат, у предприятия они достаточно высокие.

Если прибыль, полученную от экономии направить на увеличение собственных средств предприятия и предположить погашение дебиторской задолженности, то финансовая устойчивость потерпит некоторые изменения в положительную сторону.

Таким образом, для повышения финансовой устойчивости организации необходимо изыскивать резервы по увеличению темпов накопления собственных источников, обеспечению материальных оборотных средств собственными источниками. Кроме того, необходимо находить наиболее оптимальное соотношение финансовых ресурсов, при котором организация, свободно маневрируя денежными средствами, способна путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции.

2. Анализ финансовой устойчивости ООО «Феникс»

.1. Краткая технико-экономическая характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью «Феникс» (далее «Общество») создано в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Участниками Общества являются 2 физических лица.

ООО «Феникс» основано решением собрания учредителей в марте 2008 года.

Полное фирменное наименование Общества: Общество с ограниченной ответственное ответственностью «Феникс».

Сокращенное фирменное наименование: ООО «Феникс».

Наименование Общества на русском языке: «Феникс».

Правовое положение Общества определяется Гражданским кодексом Российской Федерации, Федеральным законодательством, иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также Уставом.

Общество осуществляет свою деятельность на основе самофинансирования и самоокупаемости.

Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе.

Общество в праве от своего имени заключать договоры, контракты, приобретать имущественные и не имущественные права, нести обязанности: быть истцом и ответчиком в арбитражном и третейском судах.

Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами.

Общество создано в целях удовлетворения общественных потребностей в продукции, товарах, работах и услугах и получения прибыли.

Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами,

Лицензируемые виды деятельности осуществляются Обществом на основе специальных разрешением (лицензий). Если условиями предоставления специального разрешения (лицензия) на осуществление определенного вида деятельности предусмотрено требование осуществлять такую деятельность как исключительную. Общество в течение срока действия специального разрешения (лицензии) вправе осуществляет только виды деятельности, предусмотренные специальным разрешением (лицензией), и сопутствующие виды деятельности.

Основным видом деятельности Общества является производство работ по строительству, реконструкции и ремонту промышленных, торговых и социальных, культурно-бытовых объектов и объектов индивидуального строительства на территории Российской федерации.

ООО «Феникс» - компания, которая занимается строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов и много другого из оцилиндрованного бревна высококачественных пород древесины, таких как ангарская сосна и сибирская лиственница, сибирский кедр.

Завод по заготовке бревна находится в Красноярском крае.
Ведущие специалисты «Феникс» - опытные строители, имеющие многолетний стаж в строительном деле - постоянно совершенствуют технологический процесс строительства деревянных домов, внедряют новые прогрессивные разработки. Весь инженерно-технический управляющий персонал проходит периодическую аттестацию курсы повышения квалификации. ООО «Феникс» имеет готовый «пакет» проектов и в то же время всегда готов разработать совместно с клиентом новый, индивидуальный вариант, на самый притязательный вкус и любой степени сложности. «Феникс» работает как с частными лицами, так и с организациями: возвели уже множество домов, коттеджей, несколько гостиничных комплексов.

«Феникс» работает с заказчиком от проекта до новоселья, отслеживает весь строительный процесс и дает гарантию на все выполненные работы. После проектного этапа составляется смета. Компания связана тесными договорными отношения с крупнейшими лесозаготавливающими и деревообрабатывающими предприятиями России. Прямые и стабильные поставки леса с Иркутской области. Имея собственный проектный отдел, оборудование, «Феникс» тем самым заметно экономит расходы заказчика и, что немаловажно, время.

Строительство дома длится от 1 месяца (щитовой тип без фундамента) до полугода с учетом проекта, включая все отделочные работы. Компания «Феникс» выбрала для работы такую древесину как: ангарская сосна и сибирская лиственница, она соответствует высоким строительным требованиям. Оцилиндрованные бревна используются диаметром от 18 до 24 см. Что интересно, такая стена равноценна по теплопроводности 70 сантиметровой кирпичной. Летом в деревянном доме прохладно, зимой - тепло. Дерево не втягивает в себя сырость так как, к примеру, шлакоблок или бетон. Сруб обязательно защищается специальными пропитками: от насекомых, от гнили и от огня.

На предприятии имеется необходимый штат высококвалифицированных работников для выполнения задач по основному виду деятельности, также имеются все разрешительные документы для выполнения этих работ.

В организационной системе управления предприятием ООО «Феникс» можно выделить три самостоятельных блока управления: технический, управленческий и экономический, каждый из которых подчиняется соответствующему руководителю.

Организационная структура управления ООО «Феникс» является линейно-функциональной. На линейные звенья управления возлагаются функции и права командования и принятия решений, а на функциональные подразделения (например, экономический отдел) - методическое руководство при подготовке и реализации решений по планированию, организации, учету, контролю и анализу по всем функциям производственно-хозяйственной деятельности.

Такая структура характеризуется использованием формальных процедур и правил, жесткой иерархией власти в организации, централизацией принятия решений. Каждый исполнитель подчиняется только одному руководителю. Все указания и решения по функциям управления исполнитель получает от непосредственного руководителя. Между исполнителем и функциональными подразделениями остаются информационные связи методического и консультационного характера. Для того, чтобы решение функционального подразделения стало директивным, оно должно быть утверждено руководителем.

Несмотря на то, что, в принципе, все руководители ООО «Феникс» выполняют управленческие действия, нельзя сказать, что все они занимаются одним и тем же видом трудовой деятельности. Отдельным руководителям приходится затрачивать время на координирование работы других руководителей, которые, в свою очередь, координируют работу сотрудников более низкого уровня и т.д. до уровня руководителя, который координирует действия неуправленческого персонала - людей, физически производящих услуги или оказывающих услуги. Такое вертикальное развертывание разделения труда и образует уровни управления ООО «Феникс».

Рассмотрим основные экономические показатели деятельности предприятия (см. табл. 1)

Таблица 1. Основные экономические показатели деятельности предприятия (тыс. руб.)

Показатели2011 г.2012 г.2013 г.Абсолютное изменение (+,-)Изменение, % (темп роста)2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Выручка от продажи товаров и услуг в фактических ценах (без НДС и акциза)608584888659074-1197210188-178480,3120,897,1Себестоимость реализованной продукции541644545454331-8710887716783,9119,5100,3Валовая прибыль669534334743-32621310-195151,3138,270,9Прибыль от продаж518525313447-2654915-173848,8136,266,5Чистая прибыль3684594217-3090-377-346616,136,65,9Чистая прибыль на 1 рубль продаж, коп0,060,010,00-0,05-0,01-0,0620,130,36,1Среднесписочная численность работников, чел.515052-12198,5103,6102,0Годовой фонд оплаты труда, тыс. руб.93201068013199136025193879114,6123,6141,6Среднемесячная заработная плата, руб.153691788321329251434465960116,4119,3138,8Производительность труда, тыс. руб.12049821146-222163-5981,6116,695,1Затраты на 1 руб. товарной продукции, коп.89,0092,9891,973,98-1,012,97104,598,9103,3Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.909188538011-238-842-108097,490,588,1Фондоотдача, руб.6,695,527,37-1,171,850,6882,5133,5110,2Фондоемкость, руб.0,150,180,140,03-0,05-0,01121,274,990,8Фондовооруженность, руб.179,90177,88155,35-2,02-22,54-24,5598,987,386,4Как показывают данные таблицы 1, выручка предприятия в 2012 году снизилась на 11 972 тыс. руб. (на 19,7%) и составила 48 886 тыс. руб. В 2013 году выручка увеличилась по сравнению с 2012 годом на 10 188 тыс. руб. (на 20,8%) и составила 59 074 тыс. руб. В целом с 2011 по 2013 года выручка снизилась на 1 784 тыс. руб. или на 2,9%. Как видим, предприятие в 2013 году значительно увеличило продажи, что связано с участием в республиканских целевых программах строительства. Однако, это не позволило ему достичь уровня 2011 г.

Себестоимость реализованной продукции в 2012 году снизилась на 8710 тыс. руб. (на 16,1%) и составила 45 454 тыс. руб. В 2013 году себестоимость выросла по сравнению с 2012 годом на 8 877 тыс. руб. (на 19,5%) и составила 54 331 тыс. руб. В целом с 2011 по 2013 года себестоимость продукции увеличилась на 167 тыс. руб. или на 0,3%.

Себестоимость «ведет» себя аналогичным образом с выручкой. Однако, в целом темп роста себестоимости выше темпа роста выручки, что привело к снижению валовой прибыли за три года.

Рисунок 1. Динамика показателей реализации продукции

Валовая прибыль в 2012 году снизилась на 3262 тыс. руб. (или на 48,7%) и составила 3 433 тыс. руб. В 2013 году валовая прибыль по сравнению с 2012 годом выросла на 1 310 тыс. руб. (на 38,2%) и составила 4 743 тыс. руб. В целом с 2011 по 2013 года валовая прибыль сократилась на 1951 тыс. руб. или на 29,1%.

Рисунок 2. Динамика прибыли от продаж и чистой прибыли, тыс. руб.

Чистая прибыль в 2012 году сократилась на 3 090 тыс. руб. и составила 594 тыс. руб., тогда как в 2011 г. составляла величину 3 684 тыс. руб. В 2013 году чистая прибыль сократилась по сравнению с 2012 годом еще на 377 тыс. руб. и составила 217 тыс. руб. В целом с 2011 по 2013 года чистая прибыль сократилась на 3 466 тыс. руб. В целом на сокращение прибыли повлияли снижение прибыли от продаж и рост прочих расходов предприятия. Данные о чистой прибыли на 1 руб. продаж свидетельствуют о том, что предприятие находится на низком уровне рентабельности.

Таким образом, деятельность предприятия характеризуется двоякой тенденцией: снижения в 2012 г. и роста в 2013 г. (исключая чистую прибыль).

При этом численность и производительность менялись аналогично: в 2012 г. численность сократилась на 1 чел., производительность - на 222 тыс. руб./чел., в 2013 г. численность выросла на 2 чел., производительность - на 163 тыс. руб./чел.

Стоимость основных фондов имела тенденцию к снижению: на 238 тыс. руб. (или на 2,6%) в 2012 г. и на 842 тыс. руб. (или на 9,5%) в 2013 г. При этом фондоотдача в 2012 г. снизилась, а в 2013 г. выросла.

2.2 Анализ основных финансово-экономических показателей предприятия

В качестве основных финансово-экономических показателей предприятия выберем:

Показатели ликвидности предприятия;

Показатели деловой активности предприятии;

Показатели рентабельности предприятия.

Задача оценки ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью оценки платежеспособности организации.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания этих сроков. Результаты анализа представим в таблице. Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдается условие:

А1>П1; А2>П2; АЗ>ПЗ; А4<П4.

Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышение активов над обязательствами.

Таблица 3. Группировка активов по степени их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты ООО «ФЕНИКС» (тыс. руб.)

Группировка акти вов2011 г.2012 г.2013 г.Группировка пассивов2011 г.2012 г.2013 г.Наиболее ликвидные активы А12 369572406?Наиболее срочные обязательства П16 50816 79918 614Быстро реализуемые активы А26 75914 45212 386?Краткосрочные обязательства П29 70012 47514 627Медлено реализуемые активы А36 82814 60719 633?Долгосрочные обязательства П33 1294 6843 889Трудно реализуемые активы А412 60413 26113 127?Постоянные пассивы П49 2248 9348 422

На основании данных таблицы 3 рассчитаем платежный излишек (недостаток).

Таблица 4. Платежный излишек (недостаток) (тыс. руб.)

Платежный излишек (недостаток)2011 г.2012 г.2013 г.А1-П1-4 139-16 227-18 208А2-П2-2 9411 977-2 241А3-П33 6999 92315 744А4-П43 3804 3274 705

Как видно из анализа, баланс не является ликвидным по признакам 1, 2, 4 в 2011 г. и в 2013 г., по признакам 1,4 в 2012 г.

Более детальным является анализ платежеспособности, которые дают общую оценку платежеспособности предприятия (таблица 5).

Таблица 5. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность в ООО «Феникс»

Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Величина собственных оборотных средств, тыс. руб.-3 381-4 326-4 705-946-378-1 324Общий показатель ликвидности (L1)0,940,970,930,03-0,04-0,01Коэффициент текущей ликвидности (L2)0,981,010,980,03-0,04-0,01Коэффициент срочной ликвидности (L3)0,560,510,38-0,05-0,13-0,18Коэффициент абсолютной ликвидности (L4)0,150,020,01-0,13-0,01-0,13

Динамика коэффициентов L1, L2, L3, L4 анализируемой организации отрицательная. К тому же все эти коэффициенты ниже нормативных значений. С помощью общего показателя ликвидности осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности, а также он применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности. Как видно из приведенных данных этот показатель меньше нормативного значения (>1): в 2011 г. он равен 0,94, к 2012 г. вырос на 0,03 до уровня 0,97, а к 2013 г. равен 0,93, т.е. снизился на 0,04. Это негативно характеризует организацию и свидетельствует о ненадежности ее как делового партнера.

Коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормативного значения (> 0,1÷0,2) и также имеет тенденцию к понижению: с 0,15 в 2011 г. до 0,02 в 2012 г., т.е. на 0,13; затем с 2012 г. по 2013 г. снижение коэффициента составило 0,01. В конце анализируемого периода организация могла оплатить всего 1,0% своих краткосрочных обязательств (коэффициент абсолютной ликвидности равен 0,01). Это значит, что финансовое состояние организации с позиции краткосрочной перспективы в 2011-2013 годов неблагоприятное, т.к. она не могла в краткосрочном периоде своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Об этом также свидетельствуют низкие показатели коэффициентов критической оценки и текущей ликвидности.

Коэффициент срочной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение от 0,7 до 0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L3 приблизительно равен 1. У ООО «Феникс» значение этого коэффициента (L3) ниже критериального. При этом в течение 2011-2012 г. оно снизилось на 0,05; затем с 2012 г. по 2013 г. снижение составило 0,13. Это отрицательная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности (L4) обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность) бухгалтерского баланса. Коэффициент текущей ликвидности (L4) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 2,0. Значение данного коэффициента ниже необходимого: в 2011 г. он равен 0,98, к 2012 г. повысился до 1,01, а в 2013 г. составил 0,98. За 2011-2012 гг. рост коэффициента текущей ликвидности составил 0,03, в 2012-2013 гг. снижение равно 0,04. Так как значение коэффициента L4 в 2012-2013 гг. не превышает единицу, можно сделать вывод о том, что организация не располагает достаточным объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Оценка деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Показатели, характеризующие деловую активность организации приведены в таблице 6.

Таблица 6. Основные показатели оценки деловой активности

Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Оборачиваемость активов, оборот2,11,11,3-1,00,2-0,8Оборачиваемость оборотных активов, оборот3,81,61,8-2,20,2-2,0Период оборачиваемости оборотных активов, дн.95,7221,2200,3125,5-20,9104,6Оборачиваемость запасов9,33,33,0-6,0-0,3-6,3Период оборачиваемости запасов39,2109,0121,369,812,382,1Оборачиваемость дебиторской задолженности9,03,44,8-5,61,4-4,2Период оборачиваемости дебиторской задолженности40,5107,976,567,4-31,436,0Оборачиваемость кредиторской задолженности9,42,93,2-6,40,3-6,2Период оборачиваемости кредиторской задолженности39,0125,4115,086,4-10,476,0Продолжительность операционного цикла79,7216,9197,8137,2-19,1118,1Продолжительность финансового цикла40,791,582,850,8-8,742,1

Характеризуя эффективность текущей производственной и коммерческой деятельности организации можно отметить, что в организации достаточно медленно оборачиваются ее ресурсы, а периоды оборачиваемости имеют тенденции роста, что свидетельствует о снижении эффективности вложений средств в запасы, уменьшении доли заемных средств.

Так, период оборачиваемости дебиторской задолженности в организации наибольший в 2013 г. Он увеличился за 2011-2013 гг. на 36 дней, что связано с ухудшением работы с дебиторами. На предприятии плохо налажена работа по образованию клиентов, рассылке писем с напоминаем о необходимости оплаты. Однако настораживает факт повышения суммы дебиторской задолженности, которая возросла более чем в 2 раза по итогам анализируемого периода.

Период оборачиваемости запасов увеличился с 39,2 дней в 2011 г. до 121,3 дней в 2013 г., т.е. произошло увеличение длительности оборота товарно-материальных запасов на 82,1 дня. Это связано с тем, что несмотря на то, что балансовая стоимость сырья и материалов по данным бухгалтерского баланса возросла по итогам 2011-2013 гг., также и меньший рост выручки от продаж организации сократил эффективность вложения средств в запасы.

В итоге период оборачиваемости оборотных активов вырос с 95,7 дня в 2011 г. до 200,3 дней в 2013 г., т.е. на 104,6 дней.

А оборачиваемость активов сократилась на 0,8 оборота.

Период оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился за 2011-2013 гг. на 76 дней.

Исходя из проведенного анализа, можно сделать вывод о том, что на анализируемом предприятии имеется большое количество дебиторской задолженности: она занимает большую долю в структуре баланса предприятия: 23,67% к валюте баланса в 2011 году и 27,19% к валюте баланса в 2013 году. Рост периодов оборачиваемости ресурсов организации говорит о снижении эффективности вложений средств в активы, хотя длительность оборота всех видов активов в организации все еще длительная.

Показатели, характеризующие деловую активность, а также рентабельность деятельности организации приведены в таблице 7,8.

Эффективность деятельности предприятия наиболее полно характеризуют показатели рентабельности, поскольку являются относительными показателями, сопоставляющими результаты с затратами.

Динамика показателей рентабельности анализируется в табличной форме (табл. 7).

Таблица 7. Основные показатели рентабельности

Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Рентабельность продаж8,55,25,8-3,30,7-2,7Рентабельность активов12,91,40,5-11,5-0,9-12,4Рентабельность оборотных активов23,12,00,7-21,1-1,3-22,4Рентабельность собственного капитала39,96,62,6-33,3-4,1-37,4

Как показывают данные таблицы 7 рентабельность продаж характеризуется довольно низкими показателями. В 2012 году она сократилась на 3,3% и составила 5,2%, в 2013 году немного выросла до 5,8%. Таким образом, по основной деятельности предприятие находится на грани самоокупаемости.

Рентабельность активов также за три года сократилась и составила в 2013 году 0,5%.

Рентабельность собственного капитала за три года сократилась и составила в 2013 году 2,6%, что связано с уменьшением чистой прибыли наряду с незначительным увеличением собственного капитала.

Все результаты отражены на рис. 3, который показывает очень низкие показатели доходности активов предприятия.

Рисунок 3. Динамика показателей рентабельности

Таблица 8. Оценка рентабельности собственного капитала (модель Дюпона)

Показатель2011 г.2012 г.2013 г.Исходные данныеВыручка от продаж, тыс. руб.60 85848 88659 074Чистая прибыль, тыс. руб.3 684594217Активы, тыс. руб.28 56042 89245 552Собственный капитал, тыс. руб.9 2248 9348 422Расчетные данные - факторыРентабельность продаж по чистой прибыли6,11,20,4Коэффициент оборачиваемости2,11,11,3Мультипликатор собственного капитала3,14,85,4Рентабельность собственного капитала39,96,62,6Изменение рентабельности собственного капиталаХ-33,3-4,1Оценка влияния факторов на изменение рентабельности собственного капиталаРентабельность продажХ-31,9-4,6Коэффициент оборачиваемостиХ-3,70,3Мультипликатор собственного капиталаХ2,40,3Совокупное влияние всех факторовХ-33,3-4,1

Как показывает оценка рентабельности собственного капитала (РСК) в 2012 году произошло его снижение на 33,3%. На это повлияли следующие факторы:

снижение рентабельности продаж на 4,8% привел к снижению РСК на 31,9%;

снижение оборачиваемости на 1,0 привел к снижению РСК на 3,7%;

мультипликатор собственного капитала увеличился на 1,7 уд. ед., в следствие чего произошел рост рентабельности на 2,4%.

Следовательно, наибольшее положительное влияние оказал показатель мультипликатора собственного капитала, а наибольшее отрицательное влияние оказала рентабельности продаж.

Рентабельность собственного капитала (РСК) в 2013 году сократилась на 4,1%. На это повлияли следующие факторы:

сокращение рентабельности продаж на 0,8% привело к уменьшению РСК на 4,6%;

рост оборачиваемости на 0,2 привел к росту РСК на 0,3%;

мультипликатор собственного капитала увеличился на 0,6 уд. ед., в следствие чего произошел рост рентабельности на 0,3%.

Следовательно, наибольшее положительное влияние оказал показатель мультипликатора собственного капитала, а отрицательное влияние оказала рентабельности продаж.

2.3 Анализ относительных и абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия

Важнейшим направлением аналитической работы является оценка финансового состояния, на основе которой:

дается оценка полученных результатов,

формируется финансовая стратегия,

вырабатываются меры реализации.

Оценка финансового состояния особенно важна в условиях рыночных отношений, так как каждый субъект хозяйствования сталкивается с необходимостью всестороннего изучения своих партнеров - по данным публикуемой отчетности, а также собственного финансового положения.

Оценку финансовой устойчивости начнем с анализа показателей, характеризующих соотношение собственных и заемных средств на предприятии .

Коэффициент концентрации собственного капитала. Определяет степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала (КфН). Наряду с этим он характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие (соотношение собственного капитала и валюты баланса). Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников.

Кфн =СК/Б, (20)

где СК - собственный капитал, который соответствует разделу III пассива баланса, называемому «Капитал и резервы», тыс. руб.:

Б - валюта (итог) баланса, тыс. руб.

Коэффициент финансовой зависимости (Кф3). Обратный показателю концентрации собственного капитала; определяется как отношение суммы источников средств (валюты баланса) к величине собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

Kфз=Б/CK (21)

Коэффициент заемного капитала (Кзк). Определяется как отношение заемного капитала к валюте баланса. По значению данного показателя можно судить о том, какую долю заемные средства составляют в общей сумме источников средств предприятия.

Кзк = ЗК/Б, (22)

где ЗК - заемный капитал, тыс. руб.

Коэффициент маневренности собственного капитала (Км). Определяется как отношение чистого оборотного капитала (наличие источников собственных оборотных средств) к общей сумме собственного капитала. По значению данного показателя можно судить о том, какая часть собственного капитала используется для вложения в оборотные средства, а какая часть капитализирована, т.е. во внеоборотные активы за вычетом доли, приходящейся на долгосрочные обязательства:

Км = СОК/СК, (23)

где СОК - чистый оборотный капитал, тыс. руб.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Ксдв). Определяется отношением суммы долгосрочных заемных средств к общей сумме внеоборотных активов. Данный показатель характеризует, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств

Ксдв =ДКЗ/ВОА, (24)

где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы, тыс. руб.,- внеоборотные активы, тыс. руб.

6.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс). Определяется отношением долгосрочных кредитов и займов к общей сумме собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов. При расчете данного коэффициента не принимается во внимание краткосрочная задолженность для финансирования запасов и дебиторской задолженности, так как она погашается за счет оборачиваемости текущих активов.

КДЗС=ДКЗ/(СК + ДКЗ). (25)

.Коэффициент структуры заемного капитала (Ксзк). Представляет собой отношение долгосрочных пассивов к общей сумме заемных средств.

Ксж = ДКЗ / (ДО + КО), (26)

где ДО - долгосрочные обязательства, тыс. руб.,

КО - краткосрочные обязательства, тыс. руб.

.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кфр) или коэффициент финансового риска, называемый иначе «плечо финансового рычага»

Кфр =ЗК/СК. (27)

Индекс постоянного актива (Ипа). Этот показатель характеризует долю основного капитала (внеоборотных активов) в собственном капитале.

Ипа =Косн / СК, (28)

где К осн - основной капитал, тыс. руб.

Коэффициент накопленной амортизации (Кна). Данный коэффициент отражает интенсивность накопления средств для обновления основного капитала и определяется как отношение суммы накопленной амортизации (сумма износа основных средств и нематериальных активов) к первоначальной стоимости амортизируемого имущества (первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов). Уровень этого коэффициента зависит от срока эксплуатации основных фондов, технического состояния основных средств. Значение коэффициента может быть высоким при ускоренной амортизации:

Кна =(А0С +Ана)/(ОСперв +НАперв), (29)

где Аос, Ана - амортизация основных средств и нематериальных активов на начало и конец анализируемого периода, тыс. руб.,

ОСперв, НАперв - первоначальная стоимость основных средств и нематериальных активов, тыс. руб.

Однако применение этого коэффициента в экономических исследованиях целесообразно, если вся сумма начисленной амортизации имеет целевую направленность, а именно на финансирование воспроизводства основных средств

Коэффициент соотношения реальной стоимости основных средств и имущества (Крс). Показывает, насколько эффективно используются средства для предпринимательской деятельности; рассчитывается как отношение остаточной стоимости основных фондов к стоимости имущества предприятия:

Крс=ОСост / Б, (30)

где ОСост - остаточная стоимость основных средств, тыс. руб.

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения (Крси). Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения отражает удельный вес производственных фондов - основных средств и производственных запасов в общей стоимости имущества. Коэффициент очень важен для заключения договоров с поставщиками и покупателями, так как высокие значения коэффициента - залог успеха производственной и финансовой деятельности предприятия. Определяется как отношение суммы остаточной стоимости основных фондов, производственных запасов в* составе материалов и стоимости незавершенного производства к стоимости имущества предприятия.

Крси = (ОС +Зм + НезП) / Б (31)

где Зм - стоимость материалов в составе производственных запасов, тыс. руб.,

НезП - незавершенное производство, тыс. руб.

Исходя из данных баланса в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют следующие значения (см. табл. 8).

Таблица 8. Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость

ПоказателиМетодика расчетаНорматив201120122013Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Коэффициент автономииКавт = СК/А>0,50,3230,2080,185-0,115-0,023-0,138Коэффициент финансовой устойчивостиК ф.у. = (СК+ДО)/А>0,70,4330,3180,270-0,115-0,047-0,162Коэффициент финансовой зависимостиК ф.з. = ЗК/А<0,50,6770,7920,8150,1150,0230,138Коэффициент маневренности собственного капиталаК ф.м. = (СК-ВА)/СК>0,2-0,367-0,484-0,559-0,118-0,074-0,192Коэффициент структуры долгосрочных вложенийК с.д.в. = ДЗК/ВА0,2480,3530,2960,105-0,0570,048Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средствК д.з.к. = ДЗК/(СК+ДЗК)0,2530,3440,3160,091-0,0280,063Коэффициент структуры заемного капиталаК с.з.к. = ДЗК/(ДО+КО)0,1620,1380,105-0,024-0,033-0,057Коэффициент финансового рискаКфр = ЗК/СК<0,72,0963,8014,4091,7040,6082,312Индекс постоянного активаИпа = ОС/СК0,9860,9910,9510,005-0,040-0,034Коэффициент накопленной амортизацииКна = А/(ОС+НМА)0,5250,5360,5560,0110,0200,031Коэффициент соотношения реальной стоимости средствК р.с. = ОС/Б0,3180,2060,176-0,112-0,031-0,142Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначенияК р.с. = (ОС+М+НЗП) / Б0,5470,5470,6070,0000,0600,060

Значение коэффициента финансовой независимости (автономии) ниже критического значения норматива, что свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации, т.е. собственникам принадлежат в 2011 г. 32,3% в стоимости имущества, в 2012 г. 20,8% имущества, в 2013 г. - лишь 18,5% при нормативе: 0,4£U3£0,6.

Коэффициент финансовой устойчивости также значительно ниже установленных нормативных значений. В 2013 г. всего 27,0% актива финансируется за счет устойчивых источников при нормативе ³ 0,7.

Этот вывод подтверждает и значение коэффициента финансовой зависимости, который показывает, что в 2013 г. 18,5% деятельности финансируется за счет собственных, а 81,5% - за счет заемных средств при нормативе £ 0,5.

Динамика коэффициента финансового риска свидетельствует о недостаточной финансовой устойчивости организации, так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был < 1. В 2011 г. она равен 2,096, к 2012 г. возрос до 3,801, а в 2013 г. составил 4,409. На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемые товары, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.

Степень достаточности собственных оборотных средств также характеризует меру финансовой устойчивости. В связи с тем, что во ООО «ФЕНИКС» < 20%, при этом его значения отрицательные, т.е. в 2011-2013 гг. собственных оборотных средств недостаточно для маневренности: в 2011 г. показатель равен -0,21, в 2012 г. -0,15, в 2013 г. -0,15. Организации необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, так как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации.

Коэффициент накопленной амортизации показывает процесс устаревания фондов: в 2011 г. старение фондов составило 52,5%, в 2012 г. - уже 53,6%, в 2013 г. - уже 55,6%.

Также снижается реальная стоимость основных средств в составе активов: доля основных средств в 2011 г. составляла 31,8%, а в 2013 г. - только 17,6%.

Коэффициент маневренностипоказывает, какая доля собственного капитала предприятии находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно им маневрировать. Отрицательное значение этого показателя у ООО «Феникс» в 2012-2013 гг. означает, отсутствие собственного капитала предприятия в ценностях мобильного характера, которые являются более ликвидными, а следовательно, могут быть в течение краткого времени преобразованы в денежную наличность.

Повышение коэффициента маневренности и его высокий уровень всегда с лучшей стороны характеризуют предприятие: собственный капитал при этом мобилен, большая часть его вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Поэтому рост коэффициента маневренности желателен, но в тех пределах, в каких он возможен. При конкретной структуре имущества предприятия. Однако коэффициент не только имеет отрицательное значение, но и снижается в связи с тем, что во ООО «Феникс» собственный капитал расчет меньшими темпами по сравнению с ростом внеоборотных активов, поэтому снижение коэффициента свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия. В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере < 0,5. Это означает, что менеджер предприятия и его собственники должны соблюдать паритетный принцип вложения собственного капитала в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог III раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса).

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов величине запасов, получаемое в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов. При этом имеется в виду обеспеченность запасов источниками собственных и заемных средств.

Для характеристики источников средств для формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников :

Наличие собственного оборотного капитала (Ес), определяемое как разность между величиной собственного капитала и внеоборотных активов, по формуле:

с = CK-F. (32)

Наличие долгосрочного заемного капитала (Ет), получаемое путем суммирования собственного оборотного капитала и долгосрочных кредитов и займов:

Ет = Ес + Кт. (33)

Общая величина основных источников средств для формирования запасов (ЕI), равная сумме собственного оборотного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

I = EC + KT + Kt. (34)

Нормальным источником покрытия запасов выступает также задолженность поставщикам за товарно-материальные ценности включенных в состав оборотных активов, срок оплаты которой не наступил. Размер такой задолженности в балансе не выделяется, но может быть установлен по данным аналитического бухгалтерского учета. На величину этого показателя необходимо увеличить общую сумму источников средств, формирующих запасы:

ЕS = EC + KT + Kt +rП. (35)

Трем показателям наличия источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов (включая НДС по приобретенным ценностям):

1.излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала:

± EC = EC - Z

2.излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала:

± ET = ET - Z = (EC + KT) - Z;

3.излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов:

± ЕS = ES - Z = (EC + KT+ Kt + rП) - Z.

Абсолютная и нормальнаяустойчивость финансового состояния предприятия характеризуется высоким уровнем рентабельности его деятельности и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме указанных признаков неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).

Для углубленного исследования финансовой устойчивости предприятия привлекаются данные формы №5 и учетных регистров. На основании этих источников информации устанавливаются суммы неплатежей (в бюджет, банкам, поставщикам, работникам предприятия) и выявляются их причины.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия на отчетную дату и ее динамики можно рекомендовать аналитическую табл. 9.

Таблица 9. Анализ покрытия источниками запасов (тыс. руб.)

ПоказательОбозначение2011 г.2012 г.2013 г.1. Источники формирования собственных средств (капитал и резервы)ИСС9 2248 9348 4222. Внеоборотные активыВОА12 60413 26113 1273. Собственные оборотные средства (с. 1-2)СОС-3 381-4 326-4 7054. Долгосрочные обязательства (кредиты и займы)ДКЗ3128,74683,9753888,9755. Собственные и долгосрочные заемные источники формирования оборотных средств (с. 3+4)СДИ-252358-8166. Краткосрочные кредиты и займыККЗ9 70012 47514 6277. Общая величина основных источников средств (с. 5+6)ОИ9 44812 83313 8118. Общая сумма запасовЗ6 53714 60219 6339. излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (с. 3-8)?СОС-9 917-18 929-24 33810. излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов (с. 5-8)?СДИ-6 789-14 245-20 44911. излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов (с. 7-8)?ОИЗ2 911-1 770-5 82212. трехфакторная модель типа финансовой устойчивостиМ=?СОС; ?СДИ;?ОИЗНеустойчивое состояниеКризисное состояниеНеустойчивое состояние

Данные таблицы 9 показывают, что предприятие в течение анализируемого периода находилось в неустойчивом финансовом состоянии.

Если не наблюдается покрытие запасов нормальными источниками их формирования, то для стабилизации финансового состояния необходимо:

во-первых, увеличить долю собственного капитала в оборотных активах;

во-вторых, снизить остатки товарно-материальных ценностей за счет реализации малоподвижных либо неиспользуемых запасов.

2.4 Комплексная оценка уровня финансовой устойчивости предприятия

Одна из важнейших задач долгосрочного финансового планирования - прогнозирование стабильности деятельности предприятия. Систематически неустойчивое финансовое состояние предприятия ведет к банкротству. Основанием для принятия решения о несостоятельности предприятия служит система критериев для выявления неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций, утвержденная постановлением Правительства Российской Федерации от 15.04.2003 г. №218 «О порядке предъявления требований по обязательствам перед Российской Федерацией в делах о банкротстве и в процедурах банкротства».

Система состоит из ряда показателей, основными из которых являются:

коэффициент текущей ликвидности;

коэффициент обеспеченности собственными средствами;

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если коэффициент текущей ликвидности или коэффициент обеспеченности собственными средствами не соответствуют установленным нормативам.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:

Результаты оценки структуры баланса исследуемого предприятия представлены в таблице 10.

Таблица 10. Оценка структуры баланса

ПоказательНорма-тив2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Коэффициент текущей ликвидности20,981,010,980,03-0,04-0,01Коэффициент обеспеченности собственными средствами0,1-0,21-0,15-0,150,070,000,07Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности1х0,510,48Структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности имеет значение менее 2;

коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 .

Структура баланса ООО «Феникс» признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным согласно Методическим положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденным Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 №31-р, т.к. не выполнены оба из следующих условий:

В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным выше требованиям, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев).

Квп(2012) = / 2 = 1,02

Квп(2013) = / 2 = 0,97

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный за период, равный 6 месяцам, свидетельствует об отсутствии возможности у предприятия восстановить платежеспособность.

Определим период восстановления платежеспособности, исходя из уравнения:

Квп(2012) = / 2 = 1 ? t = 15 мес.

Квп(2013) = / 2 = 1 ? t = 18 мес.

При данных показателях период восстановления платежеспособности очень высокий, причем в 2013 г. он резко вырос.

Для более точной оценки финансовой устойчивости предприятия в отечественной практике исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика. Чистые активы представляют собой превышение активов предприятия над пассивами, принимаемыми в расчет. В активы, участвующие в расчете, включается денежное и неденежное имущество предприятия, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств предприятия (целевые финансирование и поступления), внешние обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам.

В соответствии с Законом РФ «Об акционерных обществах» (ст. 35) и приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. №Юн, 03-6/пз «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерного общества» акционерные общества для оценки финансовой устойчивости используют показатель чистых активов. Чистые активы представляют собой разность между суммой активов и суммой соответствующих пассивов и рассчитываются по методике, утвержденной Минфином России и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг РФ.

Расчет чистых активов анализируемого предприятия представлен в таблице 11 .

Таблица 11. Расчет чистых активов ООО «Феникс»

Статьи баланса2011 г.2012 г.2013 г.ИзменениеАбс., +,-Отн., %1. Активы - всего28 56042 89245 55216 99259,52. Активы исключаемые - итого00000!3. Пассивы исключаемые - итого19 33733 95837 13017 79392,0- кредиты банков и займы12 82917 15918 5165 68744,3- кредиторская задолженность6 50816 79918 61412 106186,0- задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов0000-- резервы предстоящих расходов0000-- прочие краткосрочные обязательства0000-4. Чистые активы (стр. 1 - стр. 2 - стр. 3)9 2248 9348 422-802-8,7- в% к совокупным активам (стр. 4: стр. 1 * 100)32,3020,8318,49-13,81-42,85. Уставный капитал46464600,06. Чистые активы к уставному капиталу (стр. 4: стр. 5)201,9195,6184,4-18-8,7

Такая тенденция подтверждает ранее сделанный вывод о повышении степени платежеспособности предприятия, о чем свидетельствует тенденция к росту у коэффициента текущей ликвидности.

Проведем оценку эффективности использования заемного капитала.

Таблица 12. Расчет эффекта финансового рычага (ЭФР)

Показатели2011 г.2012 г.2013 г.Изменение2012 г. к 2011 г.2013 г. к 2012 г.2013 г. к 2011 г.Совокупный капитал всего, тыс. руб.28 56042 89245 55214 3322 66016 992в том числе:9 2248 9348 422-289-512-802собственныйзаемный19 33733 95837 13014 6213 17217 793Прибыль от продаж, тыс. руб.5 1852 5313 447-2 654915-1 738Общая рентабельность капитала, %18,25,97,6-12,31,7-10,6Сумма процентов за кредит, тыс. руб.2071,82747,52598,4676-149527Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.5 150631265-4 519-367-4 886Налог на прибыль, тыс. руб.1 4673848-1 42910-1 419Чистая прибыль, тыс. руб.3 684594217-3 090-377-3 466Рентабельность собственного капитала, %39,96,62,6-33,3-4,1-37,4Эффект финансового рычага, %0,49-0,04-0,16-0,53-0,11-0,65

Как видно из таблицы, в 2012-2013 гг. ЭФР < 0. Это показывает, что предприятие «не умеет» пользоваться заемными средствами, т.к. плата за них выше, чем рентабельность вложенных средств.

3.1 Разработка бизнес-плана по диверсификации производства для максимизации прибыли предприятия

При написании данной работы был проведен анализ управления финансовой устойчивости, в ходе которого были выявлены недостатки, отраженные в таблице 13.

Таблица 13.

Выявленные недостаткиПредложенные мероприятияАнализ эконмических показателей показал: 1. В целом с 2011 по 2013 года выручка снизилась на 1 784 тыс. руб. или на 2,9%.Рост продаж должен способствовать увеличению прибыли2. В целом с 2011 по 2013 года чистая прибыль сократилась на 3 466 тыс. руб.3. Динамика показателей рентабельности показывает: рентабельность продаж характеризуется довольно низкими показателями.Анализ ликвидности и платежеспособности показал: 1. Баланс не является ликвидным. 2. Динамика коэффициентов ликвидности отрицательная и ниже нормативных значений. 3. Сделан вывод о неудовлетворительности структуры баланса предприятия и невозможности восстановить платежеспособность через 6 месяцев.Необходимо оптимизировать структуру активов и пассивов I. Мероприятия по управлению и оптимизации дебиторской задолженности . 1) Контроль покупателя на предмет его надежности и финансовой устойчивости, соблюдения им договорной дисциплины. 2) Реструктурирование дебиторской задолженности в досудебном и судебном порядке. II. Мероприятия по управлению и оптимизации запасов . Использование различные современные методы управления запасами, в частности, модель Уилсона.4. В организации достаточно медленно оборачиваются ее ресурсы. 5. Имеется большое количество дебиторской задолженности: она занимает большую долю в структуре баланса предприятия.6. Значение коэффициента финансовой независимости и устойчивости ниже критической точки7. Собственных оборотных средств недостаточно для маневренности. Коэффициент маневренности и обеспеченности собственными средствами имеет отрицательное значение.8. Предприятие в течение анализируемого периода находилось в неустойчивом финансовом состоянии.9. В 2011-2012 гг. ЭФР < 0.

Подробнее опишем проблемы и их решения.

1. В целом с 2011 по 2013 года выручка снизилась на 1 784 тыс. руб. или на 2,9%. При этом валовая прибыль сократилась на 1951 тыс. руб. или на 29,1%, а чистая прибыль - на 3 466 тыс. руб.! В целом на сокращение прибыли повлияли снижение прибыли от продаж и рост прочих расходов предприятия. Данные о чистой прибыли на 1 руб. продаж свидетельствуют о том, что предприятие находится на низком уровне рентабельности.

Анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие неустойчиво: так, значение коэффициента финансовой независимости (автономии) ниже критической точки: собственникам принадлежат в 2011 г. 32,3% в стоимости имущества, в 2012 г. 20,8% имущества, в 2013 г. - лишь 18,5% при нормативе: 0,4£U3£0,6.

Анализ ликвидности и платежеспособности показал, что баланс не является ликвидным по признакам 1, 2 и 4 в 2011 г., по признакам 1 и 4 в 2012 г., по признакам 1, 2 и 4 в 2013 г. Все коэффициенты ликвидности ниже нормативных значений: коэффициент общей ликвидности меньше нормативного значения (>1): в 2013 г. равен 0,93; коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормативного значения (> 0,1÷0,2) и также имеет тенденцию к понижению; коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного (> 1÷2): в 2013 г. он составил 0,98.

Анализ деловой активности предприятия показал, что в организации достаточно медленно оборачиваются ее ресурсы, а периоды оборачиваемости имеют тенденции роста, что свидетельствует о снижении эффективности вложений средств в запасы, уменьшении доли заемных средств: период оборачиваемости дебиторской задолженности в организации наибольший в 2013 г. и он увеличился за 2011-2013 гг. на 36,0 дней, что связано с ухудшением работы с дебиторами; период оборачиваемости запасов увеличился с 39,2 дней в 2011 г. до 121,3 дней в 2013 г., т.е. произошло увеличение длительности оборота товарно-материальных запасов на 82,1 дня; период оборачиваемости оборотных активов вырос с 95,7 дня в 2011 г. до 200,3 дней в 2013 г., т.е. на 104,6 дней; период оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился за 2011-2013 гг. на 76,0 дней; оборачиваемость активов средств сократился на 0,8 оборота.

На анализируемом предприятии имеется большое количество дебиторской задолженности: она занимает большую долю в структуре баланса предприятия: 21,70% к валюте баланса в 2011 году и 23,58 процентов к валюте баланса в 2013 году.

Динамика показателей рентабельности показывает: рентабельность продаж характеризуется довольно низкими показателями; рентабельность активов также за три года сократилась и составила в 2013 году 0,5%; рентабельность собственного капитала за три года сократилась и составила в 2013 году 2,6%, что связано с уменьшением чистой прибыли наряду с незначительным увеличением собственного капитала.

Как показывает анализ рентабельности собственного капитала (РСК) в 2012 году произошло его снижение на 33,3%. Наибольшее отрицательное влияние оказала рентабельности продаж. Рентабельность собственного капитала (РСК) в 2013 году сократилась на 4,1%. Отрицательное влияние снова оказала рентабельности продаж.

Структура баланса ООО «Феникс» признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, т.к. не выполнены оба из следующих условий:

коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 (0,98 в 2011 г., 1,01 в 2012 г., 0,98 в 2013 г.);

коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 (-0,21 в 2011 г., -0,15 в 2012 г., -0,15 в 2013 г.).

В 2012-2013 гг. ЭФР < 0. Это показывает, что предприятие «не умеет» пользоваться заемными средствами, т.к. плата за них выше, чем рентабельность вложенных средств.

Итак, обозначились 3 крупные проблемы:

.Неудовлетворительная структура капитала;

.Низкая величина ликвидных средств;

.Низкая рентабельность.

Для решения проблемы укрепления финансового состояния необходима работа в двух направлениях:

.рост прибыли (решение проблемы 1 и 3)

.рост ликвидных средств.

Рост продаж должен способствовать увеличению прибыли, которая увеличит в структуре пассивов величину собственных средств, что заметно укрепит финансовую устойчивость предприятия. Первостепенной задачей не только для обеспечения финансовой устойчивости, но и операционной, является рост объема заказов. Поэтому необходимо предложить освоение новых видов деятельности

Речь идет о том, чтобы расширить ассортимент, ведь значение доходов для предприятия сложно переоценить.

ООО «Феникс» - компания, которая занимается строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов и много другого из оцилиндрованного бревна высококачественных пород древесины, таких как ангарская сосна и сибирская лиственница, сибирский кедр. Однако, стоимость таких домов достаточно высокая, а надежность и безопасность не подтверждены повсеместными примерами. Таким образом, из ассортимента выпадает продукция для сегмента относительно дешевых материалов, к каковым и причисляют дома из дерева.

Ранением может стать строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов из профилированного бруса заводского изготовления.

Решением может стать строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов из профилированного бруса заводского изготовления.

Для строительства цеха по профилированному брусу требуется объем инвестиций в размере 16 млн. руб.

Источники финансирования:

Собственные средства, полученные от высвобождения дебиторской задолженности (3370 тыс. руб.) и запасов (4434 тыс. руб.), т.е. в размере 8164 тыс. руб.

Кредит в Сбербанке на сумму 16000 - 8164 = 7836 тыс. руб. под 15% годовых на 5 лет.

Таблица 14. График погашения кредита

Показатель12345Остаток долга на начало года78366269470231341567Начислено%1175940705470235Погашено основного долга15671567156715671567Погашено%1175940705470235Остаток долга на конец года62694702313415670

Предположительно можно производить 2000 куб. м. в год при стоимости 13000 руб. (рост выручки на 2000 * 13000 = 26000 тыс. руб.) при себестоимости 10000 руб. (рост себестоимости 2000 * 10000 = 20000 тыс. руб.), т.е. можно получить прибыль от продаж в размере 6000 тыс. руб.

Таблица 14а. Расчет финансовых результатов

Показательгод012345Объем продаж, куб. м.20002000200020002000Цена 1 куб. м., руб.1300013000130001300013000Себестоимость 1 куб. м., руб.1000010000100001000010000Выручка, тыс. руб.2600026000260002600026000Себестоимость, тыс. руб.2000020000200002000020000Прибыль от продаж (ПП), тыс. руб.60006000600060006000Плата за кредит, тыс. руб.1175940705470235Налог на прибыль (НП = ПП * 20%), тыс. руб.9651200120012001200Чистая прибыль (Р), тыс. руб.38603860409543304565

Таким образом, осуществление данного проекта принесет дополнительно чистую прибыль уже в 1-й год в размере 3860 тыс. руб.

Т.к. финансирование проекта смешанное, то ставку дисконтирования определим как средневзвешенную стоимость капитала

WACC = Дск*Цск + Дзк*Цзк*(1-0,2) = 8164 / 16000 * 2,6% + 7836 / 16000 * 15% * 0,8 = 19%

Цена заемного источника финансирования - ставка по кредиту:

Цена собственного источника финансирования - собственных средств рассчитывается как рентабельность собственного капитала:

Таблица 15. Расчет эффективности проекта

Показательгод?012345Капитальные вложения (I), млн. руб.1600016000Чистая прибыль (Р), млн. руб.3860386040954330456520709Амортизация (А), млн. руб.3200320032003200320016000Денежный поток (РV = P + A - I), млн. руб.-160007060706072957530776520709Коэффициент дисконтирования (К)10,9330,8700,8120,7570,706Дисконтированный денежный поток (NРV = PV * K), млн. руб.-160006586614359215702548513837?NPV, млн. руб.-16000-9414-32712650835213837

NPV = 13837 млн. руб. Т.к. NPV > 0, то проект можно считать эффективным.

Срок окупаемости Ток = 2 года + 3271/5921 = 2,7 года.

Рисунок 4. Расчет срока окупаемости

3.2 Использование модели Уилсона для оптимизации величины запасов как фактор обеспечения финансовой устойчивости

Другой задачей является оптимизация структуры активов и пассивов для укрепления финансового состояния.

Так, если не наблюдается покрытие запасов нормальными источниками их формирования, то для стабилизации финансового состояния необходимо: во-первых, увеличить долю собственного капитала в оборотных активах; во-вторых, снизить остатки товарно-материальных ценностей за счет продаж малоподвижных либо неиспользуемых запасов.

Рост ликвидных средств должен быть связан с оптимизацией величин запасов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности. Т.е. если структура оборотных активов неликвидна, необходима работа по поиску неликвидных и сверхнормативных запасов, а также по погашению дебиторской задолженности и погашению кредиторской задолженности.

Таким образом, для решения проблемы повышения эффективности управления структурой активов и пассивов необходима работа в двух направлениях: оптимизация запасов и дебиторской задолженности.

) Мероприятия по управлению и оптимизации запасов.

Существует множество моделей управления запасами той или иной степени сложности.

Наиболее простой является так называемая основная модель управления запасами EOQ (Economic Ordering Quantity), известная еще по имени автора - модель Уилсона.

Модель Уилсона является простейшей моделью УЗ и описывает ситуацию закупки продукции у внешнего поставщика, которая характеризуется следующими допущениями:

·интенсивность потребления является априорно известной и постоянной величиной;

·заказ доставляется со склада, на котором хранится ранее произведенный товар;

·время поставки заказа является известной и постоянной величиной;

·каждый заказ поставляется в виде одной партии;

·затраты на осуществление заказа не зависят от размера заказа;

·затраты на хранение запаса пропорциональны его размеру;

·отсутствие запаса (дефицит) является недопустимым.

Эта модель несколько оторвана от действительности, но является полезной для понимания существа предмета, проблем, основных закономерностей и подходов в области управления запасами.

Но в отношении нашей организации, эта модель не только полезна, но и приемлема, т.к. те претензии, которые выставляются к этой модели, имеют несущественное влияние на процессы нашей организации:

Во-первых, в данной организации 3 вида занимают более 70% всех запасов;

Во-вторых, процесс поставки очень прост и характеризуется как раз понятными категориями: объем доставки, стоимость 1 доставки, затраты на хранение, которые легко просчитываются.

В-третьих, в организации к процессу доставки относятся только с позиции оценки страховых запасов, а с точки зрения минимизации транспортно-складских запасов никто не подходил.

А эта модель исходит именно из этих соображений, т.к. цель определения оптимальной партии заказа состоит в обеспечении запасами, необходимыми для поддержания производственного процесса при минимальных совокупных издержках хранения и организации заказов.

Главная идея метода EOQ - разделение затрат на:

а) расходы по хранению запасов (переменные);

б) расходы по организации заказа (условно-постоянные).

Пусть S - годовой объем продаж;- годовое число заказов;

Q - заказываемое количество товара потребителем (Q = S/N)

Уровень запасов будет колебаться от величины Q после поступления заказа до нуля (или величины страхового запаса) накануне поступления следующего заказа.

При расчетах потребности в оборотных средствах обычно учитывается средняя стоимость запасов М. Она определяется по формуле

М = А × р, (37)

где А - средняя величина запасов. Она вычисляется по формуле

А = (S / N) / 2 = Q / 2, (38)

где р - цена единицы сырья или материала.

Общая сумма издержек хранения - TCC (Total Carring Cost) определяется по формуле:

ТСС = срА= срQ / 2 (39)

Издержки хранения запасов (ТСС), как правило, переменны, но стоимость организации каждого заказа принято считать постоянной (сюда включается переписка, телефон-факс, представительские, командировочные расходы). Пусть постоянные издержки равны F, и если размещается N заказов в год, то общая стоимость организации заказов - TOC (Total Ordering Cost) равна

ТОС = F×N (40)

Если решить уравнение (4) для N, получим N = S/2A. Из данной формулы видно, что число заказов снижается с ростом объемов партии. Если сами заказы велики, их число в течение года мало, то малы и издержки организации заказов. Подставляя N в (7), имеем:

ТОС = FS / 2A = FS / Q (41)

Общие совокупные издержки хранения и организации заказов - TIC (Total Inventory Costs) равны:

ТIС = TCC + TOC = срQ / 2 + F (S / Q) (42)

Эта формула служит основой для определения оптимальной партии заказа. Она позволяет найти компромисс между издержками, которые растут, и издержками, которые снижаются.

Рисунок 5. Модель оптимальной партии заказа

График демонстрирует основные предпосылки модели: часть затрат увеличивается с ростом объема запасов, часть - снижается. Оптимальный размер заказа тот, который минимизирует совокупные затраты. Близко от точки оптимума кривая издержек понижается постепенно, полого. Это говорит о том, что небольшое колебание размера партии заказа принципиально не влияет на издержки.

Аналитически оптимальный размер заказа (точка EOQ) определяется по формуле:

EOQ=?2FS / СР (43)

Это выражение и называется формулой Уилсона.

Таблица 16. Расчет объема (F) и величины продаж по товарным группам

Виды сырьяОбъем закупа (F*P), тыс. руб.Цена (P), тыс. руб.Объем закупа (F), куб. м.Бревно13 13315,6842Брус11 9606,61 812Доска6 8905,61 230Итого31 983Таблица 17. Расчет оптимального размере заказа (EOQ)

Виды сырьяFSCPEOQБревно842600,962324,1Брус1 812600,407731,0Доска1 230600,345653,9

Таблица 18. Расчет нормативного размера запаса

Виды сырьяСредние товарные запасы, тыс. руб.Количество заказов в годСтоимость заказаНормативные товарные запасы, тыс. руб.Условное высвобождение по моделиБревно5 9062,65 0562 528-3 378Брус3 7252,54 8252 412-1 312Доска1 5741,93 6621 831257Итого по группе11 20613 5436 771-4 434

На складе имеются запасы оцилиндрованного бревна.

Формула модели Уилсона

где Qw - оптимальный размер заказа в модели Уилсона;

v - годовое потребление, ;- затраты на хранение запаса, ;- затраты на осуществление заказа, включающие оформление и доставку заказа (доставка осуществляется ж/д, стоимость услуги вагона 60 тыс. руб.).

Оптимальный размер заказа в модели Уилсона, согласно формуле, равен 324,1 куб. м. тогда норма запаса равна 324,1 /2 = 162,05 куб. м., норматив запаса равен 162,05 * 15,6 руб. = 2528 тыс. руб.

На сегодня средние товарные запасы составляют 5906 тыс. руб., поэтому высвобождение оборотного капитала за счет снижения запасов составит 3378 тыс. руб. (5906 - 2528).

1.осуществление проекта принесет чистую прибыль в 1-й год в размере 3472 тыс. руб.

.предоставление выгодной для покупателей и нас скидки привела снижение дебиторской задолженности на 3730 тыс. руб.

3.оптимизация величины запасов привела к условному высвобождению денежных средств в размере 4434 тыс. руб.

Насколько качественны эти сдвиги и как они отразятся в целом на финансовое состояние, должны ответить соответствующие методики.

) Мероприятия по управлению и оптимизации дебиторской задолженности.

Оптимизация дебиторской задолженности - это часть общей политики организации по выбору условий продаж продукции на определенный период времени, оптимизации общего размера дебиторской задолженности и по обеспечению своевременной инкассации дебиторской задолженности для достижения заданного уровня финансовой устойчивости организации.

а) Для контроля покупателя на предмет его надежности и финансовой устойчивости, соблюдения им договорной дисциплины, для контроля выполнения договорных обязательств самой организацией (имеется в виду организация-продавец) предлагается ООО «Феникс» разработать досье на покупателей. Досье - это утвержденная форма внутреннего учета (здесь форма учета - это конкретным образом выраженная система данных, включающая документы, материалы, файлы и системно построенные формуляры), определенным образом структурированная совокупность всех имеющихся данных о заказчике (покупателе). Бухгалтер по расчетам ООО «Феникс» контролирует соблюдение порядка ограниченного доступа к документам, материалам и файлам, образующим указанное досье, и обеспечивает их сохранность.

б) ООО «Феникс» рекомендуется применять современные методы рефинансирования дебиторской задолженности. Важным методом управления дебиторской задолженностью является секъюритизация, т.е. оформление долгов векселями с последующим их использованием в качестве средства расчетов. Другим методом является непосредственная продажа долгов с дисконтом (скидкой). Размер дисконта устанавливается по договоренности сторон и составляет доход покупателя долгов.

Эффективность управления текущими активами и текущими пассивами можно также повысить, разумно используя учет векселей с целью превращения текущие финансовые потребности в отрицательную величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств. Учет векселей - это особая банковская операция, при которой векселедержатель передает векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом определенного процента от этой суммы. Данный процент называется учетным, или дисконтом .

Величина дисконта прямо пропорциональна числу дней, остающихся от дня учета векселя до срока платежа по нему, номиналу векселя и размеру банковской учетной ставки, рассчитывается по формуле:

где Д - дисконт, руб.;

НВ - номинал векселя, руб.;

ДП - число дней от даты учета до даты платежа по векселю, дни;

УС - учетная ставка банка, %

Чем больше номинальная стоимость векселя, тем большую сумму удержит банк в виде дисконта. Одновременно, чем меньше дней остается до срока платежа по векселю, тем меньший дисконт причитается банку .

Досудебная процедура (согласно п. 2 ст. 307, 308, 309 ГК РФ). Предприятие письменно обращается к дебитору о сверке задолженности (результат - акт сверки).

Затем направляет дебитору претензии с требованием о погашении просроченной задолженности, размер которой определен актом сверки, в срок, который также может быть определен сторонами. Если задолженность не будет погашена, предприятие подает соответствующий иск на дебитора в арбитражный суд.

К досудебной процедуре можно отнести уступку права требования и продажу дебиторской задолженности, которые были рассмотрены выше. При этом если дебитор не может вернуть задолженность, то можно также оформить реструктурирование задолженности через оформление залога на его имущество или поручительство другого лица.

) Самым экономический выгодным и действенным методою является предоставление скидки за достроечную оплату дебиторской задолженности.

Рассмотрим пример сравнительной оценки двух вариантов краткосрочного финансирования предприятием - продавцом своих покупателей:

1)предоставление скидки ради скорейшего покрытия потребности в денежных средствах;

2)кредит без предоставления скидки. Предоставляя покупателю отсрочку платежа за товар, продавец, по существу, предоставляет своему партнеру кредит.

Инфляционный рост цен - 2% в месяц;

Договорной срок оплаты - 1 месяц;

При оплате по факту отгрузки в начале месяца скидка - 4%;

Банковский процент по краткосрочному кредиту - 15%;

Рентабельность альтернативных вложений капитала - 10%.

Таблица 19. Расчет финансового результата от предоставления скидки

ПоказательПредоставление скидкиКредит1 Индекс цен1,021,022 Коэффициент дисконтирования0,980,983 Потери от скидки с каждой 1000 рублей, руб.404 Потери от инфляции с каждой 1000 рублей, руб.1000-1000 х 0,98 = 205 Доход от альтернативных капиталовложений, руб.(1000 - 40) х 0,1 х 0,98 = = 94,081000 х 0,1 х 0,98 = 986 Оплата процентов, руб.-(1000 х 0,15) / 12 = 257 Финансовый результат, руб.94,08 - 40 = 54,0898 - 20 -25 = 53,0

Расчет показывает, что при предоставлении скидки фирма может получить больший доход, чем при использовании кредита.

Оценим целесообразность использования скидки с точки зрения покупателя, которому предоставляют скидку 5% при оплате в момент отгрузки, либо отсрочку платежа на 45 дней. Для досрочной оплаты покупатель использует кредит под 15% годовых.

Таблица 20. Расчет финансового результата (на каждую 1000 рублей)

ПоказательОплата со скидкойОплата без скидки1 Оплата за товар, руб.95010002 Расходы по выплате%, руб.950 х 0,15 х 45 / 365 = 35,14-3 Итого985,141000

Покупателю выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Определим минимально допустимый уровень скидки:

Скидка МИН = 3,69%.

Определим максимально допустимую величину скидки:

Величина скидки МАКС = 1000 х 3,69% = 36,98 рублей с каждой 1000 руб.

Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала.

Добавим сюда положительные решения по 4 дебиторам, по отношению к которым выставлены досудебные претензии.

В итоге получим результаты, отраженные в таблице 21.

Таблица 21 - Результаты работы с дебиторами

Число дебиторов с просроченной задолженностьюОбщая сумма просроченной задолженности, тыс. руб.До реструктуризации2312 386Работа в досудебном порядке (скидки)63274Работа в судебном порядке (выставление претензий)4456После реструктуризации138 656Эффект-10-3730

3.3 Влияние предложенных мероприятий на финансовую устойчивость

В результате снижение дебиторской задолженности составило 3730 тыс. руб.

С точки зрения экономической эффективности необходимо рассчитать прогнозный отчет о финансовых результатах и прогнозный баланс.

Таблица 22. Прогнозный отчет о финансовых результатах

ПоказателиСумма, тыс. руб.ИзменениеДо мероприятийПосле мероприятийСумма, тыс. руб.Темп прироста, %Выручка (нетто) от продажи59 07485 07426 00044,0Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг54 33174 33120 00036,8Валовая прибыль4 74310 7436 000126,5Коммерческие расходы1 2971 2970,0Прибыль (убыток) от продаж3 4479 4476 000174,1Проценты к уплате2 5983 7741 17545,2Прочие доходы8968960,0Прочие расходы1 4791 4790,0Прибыль (убыток) до налогообложения2655 0894 8251821,5Текущий налог на прибыль481 0139652024,3Чистая прибыль (убыток) отчетного периода2174 0773 8601777,0Таким образом, в силу принятия проекта рост прибыли от продаж составил 6000 тыс. руб., рост процентов 1175 тыс. руб., в итоге, чистая прибыль вырастет на 3 860 тыс. руб.

Таблица 23. Прогнозный баланс

ПоказательСумма, тыс. руб.Изменения за годДо мероприятийПосле мероприятийСумма, тыс. руб.Темп прироста, %АКТИВI. Внеоборотные активы, всего13 12735 12722 000167,6Основные средства8 01130 01122 000274,6Долгосрочные финансовые вложения3 3083 3080,0Прочие внеоборотные активы1 8081 8080,0II. Оборотные активы, всего32 42527 950-4 475-13,8Запасы19 63315 199-4 434-22,6Дебиторская задолженность12 3868 656-3 730-30,1Краткосрочные финансовые вложения3543540,0Денежные средства523 7413 6897153,1БАЛАНС45 55263 07717 52538,5ПАССИВIII. Капитал и резервы8 42217 7839 361111,2Уставный капитал465 7185 67212418,2Добавочный капитал1 8781 8780,0Резервный капитал770,0Нераспределенная прибыль6 49110 1813 68956,8IV Долгосрочные обязательства3 88912 0538 164209,9V. Краткосрочные обязательства33 24133 24100,0Займы и кредиты14 62714 6270,0Кредиторская задолженность18 61418 6140,0БАЛАНС45 55263 07717 52538,5

Рост основных средств связан с приобретением оборудования на 16000 тыс. руб. за минусом амортизации в 1-й год. В пассиве это отразится на росте долгосрочных заемных средств.

Отражено снижения дебиторской задолженности на 3730 тыс. руб. и снижения запасов на 4434 тыс. руб. как источника финансирования проекта.

Полученная прибыль отразится на росте собственного капитала и на росте денежных средств.

В итоге проведенных мероприятий сформировались основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Таблица 24. Показатели ликвидности до и после мероприятий

ПоказательДо мероприятийПосле мероприятийОтклонениеКоэффициент текущей ликвидности0,981,010,03Коэффициент срочной ликвидности0,380,520,14Коэффициент абсолютной ликвидности0,010,140,13

Наблюдается хорошая значимость основных показателей ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,03 и составил 1,01, что соответствует уровню норматива (1,0-2,0).

Коэффициент срочной ликвидности вырос на 0,14.

Коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,13 и составил 0,14, что соответствует уровню норматива (0,1-0,2).

Таблица 25. Показатели финансовой устойчивости до и после мероприятий

ПоказательДо мероприятийПосле мероприятийОтклонениеКоэффициент автономии0,180,280,10Коэффициент финансовой устойчивости0,270,470,20Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами-0,150,120,27

Коэффициент автономии (0,28) хоть и не достиг уровня норматива (0,5), но улучшил показатель.

Коэффициент финансовой независимости (0,47) также не достиг уровня норматива (0,7), но улучшил показатель.

Коэффициент обеспеченности СОС (0,12) достиг уровня норматива (0,1).

Эти и остальные показатели имеют положительную динамику.

Таблица 26. Показатели деловой активности до и после мероприятий

ПоказательДо мероприятийПосле мероприятийОтклонениеОборачиваемость активов, оборот1,301,570,27Оборачиваемость оборотных активов, оборот1,823,001,18Оборачиваемость запасов, оборот3,015,602,59Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборот4,779,835,06

Таблица 27. Показатели рентабельности до и после мероприятий

ПоказательДо мероприятийПосле мероприятийОтклонениеРентабельность продаж5,811,15,3Рентабельность активов0,57,57,0Рентабельность оборотных активов0,714,413,7

В силу увеличения прибыли рентабельность продаж выросла с 5,8% до 11,1%. Рентабельность активов выросла с 0,4% до 7,5%. Рентабельность оборотных активов выросла с 0,7% до 14,4%.

Заключение

Актуальность темы исследования определяется ее показателями: неудовлетворительные показатели ликвидности создают угрозу платежеспособности, неудовлетворительные показатели финансовой устойчивости демонстрируют высокую зависимость от внешних источников, тем самым создавая угрозу банкротства, низкие показатели рентабельности говорят о низкой отдачи от ресурсов и т.д.

Поэтому целью работы является изучение теоретических и практических основ обеспечения финансовой устойчивости предприятия и разработка мероприятий по улучшению финансового состояния.

Для достижения поставленной цели должны быть решены следующие задачи:

) проанализировать финансовое состояния на исследуемом предприятии;

) разработать мероприятия по улучшению финансового состояния;

При решении 1-й задачи были выявлены следующие недостатки.

Во-первых, с 2010 по 2012 года снизилась выручка (на 1784 тыс. руб.), что привело к снижению прибыли от продаж (на 1738 тыс. руб.) и чистой прибыль (на 3 466 тыс. руб.).

Естественно, в силу этих причин снизилась рентабельность продаж с 8,5% до 5,5%; рентабельность активов с 12,9% до 0,5%.

Во-вторых, анализ финансовой устойчивости показал, что предприятие неустойчиво: так, коэффициент финансовой независимости (автономии) ниже критической точки: в 2012 г. - лишь 18,5% при нормативе > 0,5.

В-третьих, анализ ликвидности и платежеспособности показал, что все коэффициенты ликвидности ниже нормативных значений. Причиной является рост кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов.

В-четвертых, анализ деловой активности предприятия показал, что в организации достаточно медленно оборачиваются ее ресурсы, а периоды оборачиваемости имеют тенденции роста, что свидетельствует о снижении эффективности вложений средств в оборотные активы.

Так, период оборачиваемости дебиторской задолженности в организации увеличился с 40,5 дней в 2010 году до 76,5 дней в 2012 г., т.е. на 36,0 дней, что связано с ухудшением работы с дебиторами и с тем, что на предприятии имеется большой объем дебиторской задолженности: он занимает значительную долю в структуре баланса - 23,58% к валюте баланса в 2012 году;

Период оборачиваемости запасов увеличился с 39,2 дней в 2010 г. до 121,3 дней в 2012 г., т.е. произошло увеличение длительности оборота товарно-материальных запасов на 82,1 дня;

Итак, обозначились 4 крупные проблемы:

Низкая рентабельность.

Неудовлетворительная структура капитала;

Низкая величина ликвидных средств;

Снижение эффективности вложений средств в оборотные активы

) Для решения проблемы повышения эффективности управления структурой активов и пассивов необходима работа в двух направлениях: оптимизация дебиторской задолженности и запасов.

1) Самым экономический выгодным и действенным методом является предоставление скидки за досрочную оплату дебиторской задолженности. Покупателю выгодно использовать скидки и совершать досрочную оплату. Нам же выгода в том, что мы не используем заемный капитал, т.е. не платим за кредит. Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала.

Определив максимально допустимый уровень скидки (3,69%), можно разработать шкалу скидок.

Если предложенный метод не интересен покупателю, и его долг продолжает оставаться непогашенным, необходимо провести работу в судебном порядке (выставление претензий).

В результате снижение дебиторской задолженности составило 3730 тыс. руб.

2) Среди множества моделей управления запасами наиболее простой является так называемая основная модель управления запасами EOQ (Economic Ordering Quantity), известная еще по имени автора - модель Уилсона.

Цель определения оптимальной партии заказа состоит в обес?печении запасами, необходимыми для поддержания производ?ственного процесса при минимальных совокупных издержках хра?нения и организации заказов.

Оптимизация величины запасов привела к условному высвобождению денежных средств в размере 4484 тыс. руб.

) Для решения проблемы повышения рентабельности необходим рост продаж за счет более рентабельной деятельности.

Поэтому необходимо предложить освоение новых видов деятельности. Проблема в том, что ООО «Феникс» - единственная компания на рынке города, которая занимается строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов и много другого из оцилиндрованного бревна высококачественных пород древесины, таких как ангарская сосна и сибирская лиственница, сибирский кедр. Однако, стоимость таких домов достаточно высокая. Таким образом, из ассортимента выпадает продукция для сегмента относительно дешевых материалов, к каковым и причисляют дома из дерева. Решением может стать строительством домов, бань, коттеджей, кемпингов из профилированного бруса заводского изготовления.

Есть заказчик на строительство целого квартала коттеджей из этого материала. Предположительно рост выручки составит 26000 тыс. руб., рост прибыль от продаж 6000 тыс. руб.

Для проекта потребуются инвестиции в объеме 16 млн. руб. Источники финансирования: Собственные средства в размере 8164 тыс. руб. Кредит в Сбербанке на сумму 7836 тыс. руб. под 15% годовых на 5 лет.

Осуществление данного проекта принесет дополнительно чистую прибыль уже в 1-й год в размере 3860 тыс. руб.

В итоге наблюдается хорошая значимость основных показателей ликвидности: коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,03 и составил 1,01, что соответствует уровню норматива (1,0-2,0); коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,13 и составил 0,14, что соответствует уровню норматива (0,1-0,2).

Коэффициент автономии (0,28) хоть и не достиг уровня норматива (0,5), но улучшил показатель. Коэффициент обеспеченности СОС (0,12) достиг уровня норматива (0,1).

Благодаря росту выручки, оборачиваемость активов выросла на 0,27 оборота, а оборачиваемость оборотных активов - на 1,18 оборота. Это связано с существенным снижением запасов и дебиторской задолженности.

В силу увеличения прибыли рентабельность продаж выросла с 5,8% до 11,1%, а рентабельность активов выросла с 0,4% до 7,5%.

Таким образом, те мероприятия, которые были в проведены в работе, дали положительный эффект с точки зрения роста финансовых результатов, а также с точки зрения ликвидности и финансовой устойчивости.

Список использованных источников

1. Федеральный закон о несостоятельности (банкротстве) от 26.10.2002 №127-ФЗ

Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2011.

Балабанов И. Т Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие - М.: Финансы и статистика, 2012

Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учеб. пособие / Под ред. Л.Е. Басовского. - М.: ИНФРА-М, 2013.

Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2013.

Бочаров В.В. Финансовое моделирование. Учебное пособие. - СПб: Питер, 2012.

Бреддик У. Менеджмент в организации. - М.: Инфра - М, 2013.

Бригхэм Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. 4-е изд. / Пер. с англ. - СПб.: Питер, 2013.:ил. - (Серия «Классический зарубежный учебник»)

Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие/А.Н. Гаврилова, А.А. Попов. - М.:КНОРУС, 2006. - 223 с.

Галиаскаров Ф.М., Мозалев А.А., Сагатгареев Р.М. Теория финансового менеджмента: Учебное пособие. - М.: Вузовский учебник, 2012.

Гусева Т.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2012.

Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2013.

Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. 2-е изд. - М.: Проспект, 2013.

Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2013.

Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. -2-е изд., перераб. и доп.-М.: Изд-во Проспект, 2013.

Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит в условиях рынка. - М.: Перспектива, 2011.

Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. пособие / Под ред. И.Я. Лукасевича. - М.: Вузовский учебник, 2013.

Майталь Ш. Экономика для менеджеров. - М.: Дело, 2013.

Негашев Е.В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка. - М.: Выш. шк., 2011.

Питер Ф.Д. Задачи менеджмента в XXI веке. - М: Пер. с анг.: Издательский дом «Вильямс», 2013

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 5-е изд./ ГВ. Савицкая. - Минск: ООО» Новое издание», 2013.

Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / под ред. В.И. Стражева. - Мн.: Выш. шк., 2012.

24. Управление организацией: Учебник. - 2-е изд. / Под ред. А.Г. Поршнева, В.Л. Румянцевой. - М.: Инфра-М, 2013.

Управление финансовым состоянием организации: Учебник. /Под ред. Э.И. Крылова. - М.: Эксмо, 2007.

26. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г.Б. Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.

27. Финансы предприятий: Учебник для вузов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. Проф. Н.В. Колчиной. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2012

28. Финансы предприятий: Учеб. пособие/ Мазурина Т.Ю. - М.: РИОР, 2011.

. «Консультант плюс» - законодательство РФ: кодексы, законы, указы, постановления Правительства Российской Федерации, нормативные акты www.consultant.ru

Практический журнал по управлению финансами фирмы / Журнал «Финансовый директор» www.fd.ru

Теги: Финансовая устойчивость и пути ее повышения Диплом Менеджмент

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Экономика предприятия»

Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

финансовая устойчивость экономическая эффективность

Введение

Теоретические аспекты определения финансовой устойчивости предприятия

1 Формирование финансовой устойчивости предприятия

2 Информационная база определения финансовой устойчивости организации

3 Методические подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия

Анализ деятельности предприятия

1 Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО «Первый оконный комбинат»

2 Анализ финансовой деятельности организации ООО «Первый оконный комбинат»

3 Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия ООО «Первый оконный комбинат»

Повышение финансовой устойчивости предприятия ООО «Первый Оконный Комбинат»

1 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия ООО «Первый оконный комбинат»

2 Разработка и внедрение механизмов по повышению финансовой устойчивости организации ООО«Первый оконный комбинат»

Заключение

Введение

Для современной экономики России характерна нестабильность, непоследовательность налоговой, кредитно-валютной, страховой, таможенной, инвестиционной политики; потеря государственной поддержки в связи с изменением формы собственности без существенных изменений законодательной базы РФ; недостаточность бюджетного финансирования; инфляция; подчиненность системы бухгалтерского учета целям налогообложения; неопределенность в поведении покупателей, поставщиков, конкурентов.

Одно из основных препятствий на пути к стабильному экономическому росту - медленный процесс преобразований на уровне организаций (предприятий) в связи с неэффективностью системы их управления, низким уровнем ответственности руководителей за последствия принимаемых решений и результаты деятельности, а также отсутствием достоверной информации об их экономическом состоянии, финансовой устойчивости, которая является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности в условиях рынка. Для устранения негативных тенденций экономического развития в целях повышения стабильности деятельности хозяйствующих субъектов необходимо сконцентрировать внимание на обеспечении устойчивого развития организации как основного структурного элемента экономической системы РФ.

Преодоление кризисной ситуации в России, рыночная экономика и новые формы хозяйствования обусловливают решение новых проблем, одной из которых на сегодня является обеспечение экономической стабильности развития. Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости развития коммерческих отношений необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.

Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (прежде всего партнерам по договорным отношениям) определить финансовые возможности организации на длительные перспективы, которые от структуры ее капитала; степени взаимодействия с кредиторами и инвесторами; условий, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники финансирования. Так, многие руководители предприятий, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг. Однако если структура «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перекос в сторону долгов, то коммерческая организация может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов неожиданно потребуют возвратить свои деньги в «неустановленное» время. Не менее важным является оценка финансовой устойчивости в краткосрочном плане, что связано с выявлением степени ликвидности баланса, оборотных активов и платежеспособности организации.

Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Понятие «финансовая устойчивость» организации многогранно, оно более широкое в отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», так как включает в себя оценку различных сторон деятельности организации. Отечественные экономисты по-разному трактуют сущность понятия «финансовая устойчивость». В начале 90-х гг. запас финансовой устойчивости предприятия характеризовали запасом источников собственных средств, при том условии, что его собственные средства превышают заемные. Она оценивалась также соотношением собственных и заемных средств в активах предприятия, темпами накопления собственных средств, соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств, достаточным обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Действительно, в результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может оставаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определенного состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды или производственные затраты позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия и повышению его устойчивости. При исследовании финансовой устойчивости выделяется обособленное понятие - «платежеспособность», не отождествляемое с предыдущим. Как видно, платежеспособность является неотъемлемым компонентом финансовой устойчивости. Устойчивость и стабильность финансового состояния зависят от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность.

Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат есть причина той или иной степени платежеспособности, расчет которой производится на конкретную дату. Следовательно, формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность.

Актуальностью работы является: финансовая устойчивость есть целеполагающее свойство оценки реального финансового состояния организации, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания экономического анализа. Таким образом, финансовая устойчивость - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. В то же время - это обеспеченность запасов собственными источниками их формирования, а также соотношение собственных и заемных средств - источников покрытия активов предприятия.

Целью курсовой работы является анализ финансовой устойчивости на примере предприятия ООО «Первый Оконный Комбинат».

Предмет курсовой работы - относительные и абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия.

Объект- Общество с ограниченной ответственностью «Первый Оконный Комбинат»

1. Теоретические аспекты определения финансовой устойчивости

1 Формирование финансовой устойчивости предприятия

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

·положение предприятия на товарном рынке;

·производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

·его потенциал в деловом сотрудничестве;

·степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

·наличие неплатежеспособных дебиторов;

·эффективность хозяйственных и финансовых операций.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы - это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия .

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя ликвидность баланса предприятия, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов; это дает возможность оценить, в какой степени предприятие готово к погашению своих долгов. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.

Финансовая устойчивость предприятия связана с общей финансовой структурой предприятия и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Например, предприятие, которое финансируется в основном за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура предприятия «собственный капитал - заемный капитал» имеет значительный перевес в сторону последнего. Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости исходит из основной формулы баланса, устанавливающей сбалансированность показателей актива и пассива баланса, которая имеет следующий вид:

АВ + АО = КС + ЗД + ЗКР,

где АВ - внеоборотные активы (итог раздела I актива баланса);

·АО - оборотные активы (итог раздела II актива баланса), в состав которых входят производственные запасы (ПЗ) и денежные средства в наличной, безналичной формах и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДЗ);

·КС - капитал и резервы предприятия, т. е. собственный капитал предприятия (итог раздела III пассива баланса предприятия);

·ЗД - долгосрочные кредиты и займы, взятые предприятием (итог раздела IV пассива баланса предприятия);

·ЗКР - краткосрочные кредиты и займы, взятые предприятием, которые, как правило, используются на покрытие недостатка оборотных средств предприятия (ЗС), кредиторская задолженность предприятия, по которой оно должно расплатиться практически немедленно (КЗ) и прочие средства в расчетах (ПС) (итог раздела V пассива баланса предприятия).

С учетом всех подразделов баланса данную формулу можно представить в следующем виде:

АВ + (ПЗ + ДЗ) = КС + ЗД + (ЗС + КЗ + ПС).

(АВ + ПЗ) + ДЗ = (КС + ПС) + ЗД + ЗС + КЗ,

·АВ + ПЗ - внеоборотные и оборотные производственные фонды;

·ДЗ - оборотные средства в обращении;

·КС + ПС - собственный и приравненный к нему капитал предприятия, как правило, используемый на покрытие недостатка оборотных средств предприятия .

В том случае, если внеоборотные и оборотные производственные средства предприятия погашаются за счет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств предприятия, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости (платежеспособности) предприятия, которая характеризуется системой неравенств:

(АВ + ПЗ) ≤ (КС + ПС) + ЗД + ЗС;

ДЗ ≥ КЗ.

При этом выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении финансовой устойчивости предприятия обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его исходя из того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся у него внеоборотные активы. Другими словами, величина запасов предприятия не должна превышать суммы собственных и привлеченных средств и заемных средств предприятия после обеспечения этими средствами внеоборотных активов, т. е.

ПЗ ≤ (КС + ПС + ЗД + ЗС) - АВ

Выполнение этого неравенства является основным условием платежеспособности предприятия, так как в этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

Наличие собственных оборотных средств (СОС) как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС = КС - АВ

СД = (КС + ЗД) - АВ = СОС + КД,

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = (КС + ЗД) - АВ + ЗС.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС):

∆СОС = СОС - З,

где З - запасы (стр. 210 + стр. 220 раздела II актива баланса).

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆СД):

∆СД = СД - З.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ОИ):

∆ОИ = ОИ - З.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости.

Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России очень редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием:

З < СОС.

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью, покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности.

Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая его платежеспособность, соответствует следующему условию:

З = СОС + ЗС.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.

Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

З = СОС + ЗС + ИО,

где ИО - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

Кризисное финансовое состояние, при котором предпринимательская фирма находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З > СОС + ЗС.

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат .

2 Информационная база для анализа финансовой устойчивости

Для проведения анализа и раскрытия сути явлений необходима информация, которая позволила бы аналитику отследить состояние и результаты деятельности предприятия, помогла понять движение фондовых потоков.

Процесс анализа включает в себя обработку разнообразных формальных и неформальных данных предприятий, которые используются при анализе.

В определении анализа, как экономической науки, подчеркивалось, что анализ финансовой устойчивости основывается на системе показателей, на комплексном использовании данных целого ряда источников экономической информации. Источники анализа подразделяются на учетные и внеучетные

К учетным источникам относятся:

бухгалтерский учет и отчетность;

статистический учет и отчетность;

оперативный учет и учетность;

выборочные учетные данные.

Информация, которая используется внутри предприятия, наиболее полно отвечает требованиям анализа и всесторонне освещает анализируемый объект. Каждое предприятие, согласно действующему законодательству, имеет право на сохранение предпринимательских секретов, которые не могут быть опубликованы в открытой печати.

Наиболее простой и доступной формой финансовой информации является бухгалтерская отчетность, составляемая по правилам публичной бухгалтерской отчетности.

Отчетность обычно включает в себя баланс на определенную дату, отчет о прибылях и убытках за период, отчет о движении фондов за тот же период и отчет о движении денежных средств.

К отчету прилагается объяснительная записка, где расшифровываются отдельные статьи баланса и объясняются причины образования некоторых сумм.

Бухгалтерская отчетность составляется по общепринятым принципам учета, отражает воздействие прошлых и настоящих управленческих решений с определенными консервативными принципами:

сделки записываются по ценам, преобладающим на момент их совершения;

доходы и расходы учитываются в момент совершения, а не когда деньги меняют своих владельцев;

периодическое сопоставление доходов и затрат производиться через приход, расход, остатки;

создание резервов под непредвиденные обстоятельства приводят к уменьшению прибыли .

Эти правила в достаточной степени искажают результаты учета, особенно в тех случаях, когда результаты ее используются для анализа финансового состояния и определения стоимости имущества.

Бухгалтерский баланс составляется на определенную дату. Отражает размер активов, используемых предприятием и компенсирующие их обязательства по отношению к кредиторам и владельцам.

В состав активов входят:

оборотный капитал;

основной капитал;

прочие активы.

Основными источниками являются:

краткосрочные обязательства;

долгосрочные обязательства;

собственный капитал.

Поскольку баланс статичен, а, кроме того, он обладает кумулятотивным эффектом, так как отражает последствия всех решений и сделок, которые имели место на предприятии.

При принятии решений по инвестициям, текущей производственной деятельности и финансированию, баланс можно рассматривать как накопительный итог деятельности прошлых решений по инвестициям и финансированию. Чистый эффект от деятельности в виде прибыли или убытков за период отражается на изменениях собственного капитала

Статистический учет и отчетность, отражающие совокупность массовых явлений и процессов, характеризующие их с количественной стороны (увязывая с качественной стороной), выявляющие определенные экономические закономерности служат важным источником анализа.

Оперативный учет и отчетность обеспечивают более быстрое по сравнению со статистикой и бухгалтерией получение соответствующей информации.

К внеучетным источникам относятся следующие:

материалы проверок налоговой службы;

материалы печати;

материалы финансовых и кредитных организаций .

3 Методические подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансового состояния предприятия представляет собой инструмент для принятия управленческих решений, является одним из этапов управления, в ходе которого обосновываются те или иные управленческие решения и оценивается их экономическая эффективность.В отечественной и зарубежной научной литературе существует множество методических подходов к оценке финансового состояния организации. Весь спектр методических подходов к оценке финансового состояния предприятия

позволяет выделить следующие этапы:

расчет системы финансовых коэффициентов;

диагностика вероятности банкротства предприятия.

Результаты деятельности предприятия и его финансовое состояние интересуют собственников, менеджеров, кредиторов, инвесторов, партнеров, государство, то есть внутренних и внешних пользователей экономической информации. Каждый из них в зависимости от целей и задач анализа разрабатывает свои методические подходы к оценке финансового состояния и расставляет свои акценты. Так, например, для кредитных организаций особое значение имеет анализ кредитоспособности предприятия - потенциального заемщика банка. Многие банки для анализа платежеспособности и оценки кредитоспособности используют методы комплексного экономического анализа заемщика, который включает:

анализ финансовой отчетности предприятия;

анализ денежных потоков предприятия;

анализ доходности предстоящей сделки;

анализ финансовых показателей предприятия;

оценку кредитного риска банка.

Центральный банк РФ регламентирует порядок и критерии оценки финансового состояния юридических лиц следующими положениями:- «О порядке и критериях оценки финансового положения юридических лиц - учредителей (участников) кредитных организаций» от 19.03.03 г.;- «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» от 26.03.04 г.

Инвестор основной целью анализа финансового состояния предприятия ставит оценку его прибыльности, доходности, уровня использования производственного и экономического потенциала.

При наличии частных целей анализа у отдельных субъектов основной целью анализа финансового состояния предприятия для всех пользователей (внешних и внутренних) является оценка положения предприятия на рынке, его финансово-хозяйственной деятельности и эффективности управления, а также выявление ключевых проблем предприятия и оптимальных путей их решения. Правительство РФ, Министерство экономики и Министерство финансов РФ на протяжении десяти лет разрабатывают и совершенствуют методические подходы к анализу финансового состояния предприятий .

Рассмотрим нормативные акты, регламентирующие процедуры анализа финансового состояния.

В 1994 г. основным документом, регламентирующим методику оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий, стало Постановление Правительства РФ от 20.05.94 г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (в настоящее время утратил силу).

С целью обеспечения единого методического подхода к анализу финансового состояния предприятий и оценке структуры их балансов были разработаны Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 г. Данные Методические положения содержали методику расчета коэффициентов текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами (по значению которых оценивалась удовлетворительность структуры баланса), восстановления (или утраты) платежеспособности предприятий и направления анализа неплатежеспособных предприятий. Однако изменение экономической ситуации в стране и принятие законодательных актов, регламентирующих деятельность коммерческих организаций, в том числе законодательства о несостоятельности (банкротстве) организаций, совершенствование бухгалтерского учета и отчетности определило необходимость пересмотра методических подходов к оценке финансового состояния предприятий.

В 1997 г. Приказом Министерства экономики РФ от 01.10.97 г. были утверждены «Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций)», которые предназначались в том числе для оценки эффективности финансового менеджмента организации и ее финансово-хозяйственной деятельности. Согласно данному нормативному акту анализ финансового состояния предприятия рассматривается как основной инструмент эффективного управления финансами, способствующие формированию стратегических целей предприятия, «адекватных рыночным условиям».

В приказе подчеркивалась роль анализа финансово-экономического состояния предприятия при разработке его финансовой политики и отмечалось, что качественный анализ позволяет выработать обоснованные и эффективные управленческие решения. Что, в свою очередь, зависит от применяемой методики финансового анализа, от достоверности и точности используемой экономической информации. Особенностью приказа является определение основных компонентов финансово-экономического анализа деятельности предприятия:

анализ бухгалтерской отчетности;

горизонтальный анализ:

вертикальный анализ;

трендовый анализ;

расчет финансовых коэффициентов.

Совокупность вышеуказанных компонентов представляет собой набор стандартных приемов и методов финансового анализа, применяемых и в настоящее время. Приказом № 118 впервые в РФ определена система показателей для оценки финансового состояния предприятия, рекомендована методика их расчета, представлена экономическая характеристика и оценка направлений динамики значений этих показателей.Важно отметить, что данный нормативный акт определяет нормативные значения финансовых коэффициентов и выделяет два класса коэффициентов: к первому классу отнесены показатели, имеющие нормативное значение (показатели ликвидности и финансовой устойчивости); ко второму классу отнесены показатели рентабельности (интенсивности использования ресурсов) и деловой активности. По второй группе показателей рекомендовано учитывать динамику значений, которая может быть охарактеризована как улучшение, стабильность или ухудшение .

Методические подходы к финансовому анализу, определенные приказом, следует отнести к оперативному анализу, результаты которого не могут служить точной оценкой финансового состояния предприятия. Следовательно, возникла потребность в расширении системы показателей, отражающих все процессы и явления хозяйственной и финансовой деятельности предприятий.

Такая попытка была предпринята в 2001 г. в следующих нормативных актах:- приказ Министерства финансов РФ от 06.11.01 г. (в ред. приказа Минфина РФ от 15.02.02 г) «Порядок проверки текущего финансового состояния организации - получателя бюджетного кредита на осуществление инвестиционных проектов в угольной отрасли, размещаемых на конкурсной основе»;- приказ Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.01 г. «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций».

Указанные выше нормативные акты определили цель анализа финансового состояния как оценку платежеспособности, устойчивости, эффективности и динамичности развития организации, а также ее инвестиционной привлекательности.

Приказом Министерства финансов РФ выделено четыре группы показателей, характеризующих финансовый результат деятельности предприятия, структуру его баланса, эффективность и оборачиваемость средств, значения которых оцениваются с точки зрения позитивной динамики изменения в последнем отчетном периоде текущего года по отношению к базисному периоду. Данный нормативный акт содержит методику балльной оценки финансового состояния предприятия .

Приказ ФСФО определил информационную базу анализа финансового состояния: «Бухгалтерский баланс», «Отчет о прибылях и убытках», «Отчет о движении денежных средств», «Приложение к бухгалтерскому балансу». Основным достоинством Методических указаний, определенных приказом ФСФО, является широкий спектр рекомендуемых финансовых показателей для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятий (26 показателей), методик их расчета и экономической интерпретации каждого показателя. Тем не менее, представленная система финансовых показателей в полной мере не позволяет оценить степень ликвидности, финансовой устойчивости организации, определить основной финансовый результат (прибыль), эффективность использования собственного капитала. Кроме того, Методические указания не устанавливают рекомендуемые значения показателей, не характеризуют динамику значений показателей.

Постановлением Правительства РФ от 25.06.03 г. утверждены Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа. Данные Правила дают возможность анализ имущества предприятий и источников его формирования, сгруппировать активы по степени ликвидности, пассивы - по срочности погашения, оценить структуру выручки и чистую прибыль предприятий на основе их публичной финансовой отчетности («Бухгалтерский баланс», «Отчет о прибылях и убытках»). На основе финансовых коэффициентов и методики их расчета, представленных в Правилах, можно оценить абсолютную и текущую ликвидность, выявить степень платежеспособности предприятий, определить финансовую устойчивость и наличие просроченных платежей, оценить рентабельность активов и уровень доходности хозяйственной деятельности организаций на основе расчета нормы чистой прибыли.

Постановление определяет направления анализа внешних и внутренних условий деятельности предприятий и рынков, на которых они функционируют, что, безусловно, повышает его практическую ценность. К его достоинствам также можно отнести содержание требований к анализу инвестиционной и финансовой деятельности предприятий, к анализу возможности безубыточной деятельности предприятий. В качестве основного недостатка данного документа можно отметить отсутствие в составе финансовых показателей коэффициентов рентабельности, характеризующих эффективность использования собственного капитала, производственных ресурсов, инвестиций; оборачиваемости активов; структуры капитала, характеризующих финансовую устойчивость предприятий. Правила, как и другие нормативные акты, не содержат критериальных значений финансовых показателей, используемых для анализа финансового состояния предприятий различных отраслей и видов деятельности .

Анализ деятельности предприятия ООО «Первый Оконный Комбинат»

1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Первый Оконный Комбинат»

Устав Общества с ограниченной ответственностью «Первый Оконный Комбинат» утвержден в соответствии с частью первой Гражданского кодекса, 1994 года, и законом об Обществах с ограниченной ответственностью, решением Общего собрания учредителей- участников Общества.

Общество является юридическим лицом по российскому законодательству: имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные правка, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

В своей деятельности руководствуется Уставом, законодательством Российской Федерации и обязательными для исполнения актами исполнительных органов власти. Общество имеет круглую печать со своим наименованием, угловой штамп и бланк, может иметь эмблему, свой торговый и товарный знаки, иную символику. Общество является самостоятельной хозяйственной единицей, действующей на основе полного хозрасчета, самофинансирования и самоокупаемости.

Общество отвечает по своим обязательствам тем имуществом, на которое согласно законодательству может быть обращено взыскание. Государство, его органы и другие организации не отвечают по обязательствам Общества, а последнее не отвечает по обязательствам государства, его органов и других организации. Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах стоимости принадлежащих им долей в уставном капитале.

Предметом деятельности Общества являются:

Производственно- хозяйственная деятельность, направленная на удовлетворение общественных потребностей в товарах народного потребления;

Производство, переработка и реализация пластиковых окон;

Товарообменные сделки по продукции, выпускаемой обществом;

Выполнение иных работ и оказание услуг.

В соответствии с предметом деятельности Общества основными задачами его являются:

Организация производства и реализации населению товаров народного потребления (работ и услуг);

Организация оптовой и розничной торговли, посредническая деятельность;

Осуществление транспортных перевозок и оказание транспортных услуг;

Осуществление внешнеэкономической деятельности;

Осуществление иных видов хозяйственной и коммерческой деятельности, не запрещенных действующим законодательством и не противоречащих предмету и основным задачам деятельности Общества.

Правовой статус общества:

Общество приобретает права юридического лица с момента его регистрации;

Общество, для достижения целей своей деятельности, вправе от своего имени совершать сделки, приобретать имущественные и неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном суде.

Общество является собственником принадлежащего ему имущества, включая имущество, переданное ему Участниками. Общество осуществляет владение, пользование и распоряжение находящимся в его собственности имуществом в соответствии с целями своей деятельности и назначением имущества;

Общество отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом;

Общество может создавать самостоятельно и совместно с другими обществами, товариществами, кооперативами, предприятиями, фирмами, учреждениями и организациями на территории РФ, стран СНГ и за границей дочерние предприятия, филиалы и представительства;

Филиалы и представительства наделяются основными и оборотными средствами за счет общества;

Создание филиалов и представительств за границей регулируются действующим законодательством этих стран;

Филиалы и представительства имеют собственные балансы, которые входят в баланс Общества;

Общество несет ответственность по обязательствам учрежденных им филиалов и представительств;

Общество самостоятельно регулирует свою производственно-хозяйственную и иную деятельность, а также социальное развитие коллектива. Основу плана составляют договоры, заключаемые с потребителями продукции и услуг, и поставщиками материально-технических и иных ресурсов, а также решения общего собрания по вопросам планирования работы Общества;

Реализация продукции, выполнение работ и предоставление услуг осуществляется по ценам и тарифам, устанавливаемым Обществом самостоятельно или на договорной основе;

Общество может приобретать и реализовывать продукцию (работы, услуги) предприятий, объединений и организаций, а также иностранных фирм в РФ и за рубежом;

Общество в праве привлекать для работы российских и иностранных специалистов, самостоятельно определять формы, системы, размеры и виды оплаты труда.

Реорганизация и ликвидация общества

Реорганизация общества (слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование) производится по решению Общего собрания участников Общества в соответствии с Гражданским Кодексом РФ.

Ликвидация общества производится по решению общего собрания участников либо по решению общего суда или арбитражного суда в случаях, предусмотренных законодательством РФ.

Высшим органом управления общества является Общее собрание директоров.

Генеральный директор осуществляет руководство текущей деятельностью Общества, подотчетен собранию участников.

Генеральный директор:

·Обеспечивает выполнение решений Общего собрания участников;

·Самостоятельно распоряжается финансовыми средствами и имуществом Общества;

·Без доверенности действует от имени Общества, представляет его во всех учреждениях и организациях как в РФ, так и за границей;

·Назначает должностных лиц Общества, принимает на работу персонал, освобождает и увольняет работников в соответствии с трудовым законодательством;

·Совершает всякого рода сделки и иные юридические акты;

·Выдает доверенности, открывает в банках расчетный и другие счета Общества;

·Выполняет другие функции, вытекающие из устава.

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия ОО «Первый Оконный Комбинат»

Анализ актива и пассива баланса.

чтение отчетности

горизонтальный

вертикальный

трендовый.

Также применять следующую таблицы:

Таблица 2.1 Анализ актива за 2008 год.

Наименование статейАбсолют.величины.рОтносит.величины.р.Отклонения Прирост,%Нач.годаКон.годаНач.годаКон.годаАбсолют.Относит.123456781.внеоб.активы 1.1.ОС 1.2.НЗС 1.3. доход.влож. 1.4. долгоср.влож. 1.5.Отлож. нал. ак213481 26740 29071 14860 44275872 33695 26346 14860 8823,71 2,97 3,23 1,65 0,00527,52 3,36 2,63 1,48 0,00962391 6955 -2725 0 443,81 0,39 -0,6 -0,17 0,004 29,23 26,01 -9,37 -100 100Итого 28419635086131,5734,99666653,4223,462.Об.активы. 2.1.запасы. 2.2.ДЗ 2.3.ден.ср-ва 2.4.краткоср.влож. 108289 470682 21198 - 142988 479716 20051 - 12,03 52,28 2,35 - 14,26 47,85 2,0 - 34699 9034 -1147 - 2,23 -4,43 -0,35 - 32,04 1,92 5,41 -Итого61615465162968,4365,035475-3,435,76Валюта баланса.900350100249010010010214011,34

По данной таблице можно сделать вывод. В течении 2007 года общая сумма имущества предприятия в денежной оценке увеличилась примерно на 3,4%. Это позитивно характеризует динамику развития, расширения предприятия. В составе активов преобладают оборотные активы, доли которых на начало года составили 68%,а на конец года 65%. Абсолютная сумма стоимости оборотных активов снизилась на3,4%.Это объясняется тем, что предприятие ориентируется на увеличение запасов. Предприятие расширяет производственные мощности и также продолжает вложения во внеоборотные активы и их доля увеличилась с 31% до 34%.

Внеоборотные активы предприятия в основном представлены основными средствами, что положительно характеризует потенциал предприятия. Увеличились вложения в незавершенное строительство, причем росла как часть этих вложений 3% до 3,4%, так и их доли +26%. Это может негативно сказаться на результатах хозяйственной деятельности. Долгосрочные финансовые вложения остались на прежнем уровне, хотя и их доля снизилась с 1,65% до 1,48%,следовательно инвестиционная направленность предприятия падает. Это может пошатнуть финансовые результаты.

Запасы в абсолютной сумме и в доле выросли. Это произошло по готовой продукции и сырью и материалам. Это обусловлено наращиванием выручки, о чем свидетельствует информация из Ф№2. Таким образом, политика предприятии в отношении запасов является эффективной.

Дебиторская задолженность выросла в течение года незначительно, также выросла выручка. Следовательно, рост дебиторской задолженности обусловлен увеличением числа покупателей. Но также можно сказать, что предприятие эффективно управляет дебиторской задолженностью, так как выручка растет гораздо большими темпами, чем дебиторская задолженность.

Денежные средства на начало года 2,35%, на конец 2,0%, но прирост их составил 5%.Это положительная тенденция, означающая повышение платежеспособности.

Таблица 2.2 Анализ актива за 2008 год.

Наменование статейАбсолют.величины.рОтносит.величины.р.Отклонения Прирост,%Нач.годаКон.годаНач.годаКон.годаАбсолют.Относит.1.внеоб.активы 1.1. ОС 1.2. НЗС 1.3.доход.вложен. 1.4.долгоср.влож. 1.5.Отлож.нал.акт 1.6.Прочие 275872 33695 26346 14860 88 - 322263 97282 1127 10304 1301 92 27,52 3,36 2,63 1,48 0,009 0 23,37 7,05 0,08 0,75 0,09 0,007 46391 63587 -25219 -4556 1213 92 -4,15 3,69 -2,55 -0,73 0,081 0,007 16,82 188,71 -95,72 -30,66 1378,41 100Итого 35086143236934,9931,3581508-3,6423,2312.Об.активы. 2.1.запасы. 2.2.ДЗ 2.3.ден.ср-ва 2.4.краткоср.влож. 2.5.прочие. 142988 480626 20051 - - 276167 587934 15403 61022 132 14,26 47,94 2,0 0 0 20,02 42,63 1,12 4,42 0,01 133179 107308 -4648 61022 132 5,76 -5,31 0,88 4,42 ,01 93,14 22,31 -23,18 100 100Итого65162994677765,068,653766563,6545,29Валюта баланса.1002490137914610010037,57

В течении 2008 года общая сумма имущества прелприятия в денежной оценке увеличилась примерно на 38%. Это позитивно характеризует динамику развития и расширения предприятия. Это подтверждает данные о динамике увеличения производственного потенциала основных средств на 17% и запасов на 93%. В составе активов преобладают оборотные активы, доля которых на начало года составила 65%, а на конец года 68%. Абсолютная сумма стоимости активов выросла на 45%. Это объясняется тем, что в своей деятельности предприятие ориентируется на увеличение запасов, что ухудшает финансовые результаты предприятия. Однако денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и расходы будущих периодов увеличиваются, что свидетельствует о росте ликвидности имущества предприятия и его платежеспособности.

В составе внеоборотных активов наибольшая доля принадлежит основным средствам, НЗС на начало года 3,36%, на конец 7,05%. Это следствие того, что часть построенных объектов введено в эксплуатацию и перешла в разряд основных средств. Долгосрочные финансовые вложения на начало года 1,48%, на конец 0,75%. Это снижение удельного веса не связано с изменением абсолютной суммы, а является следствием общего изменения в структуре активов.

Запасы в абсолютной сумме выросли. Это произошло из-за того, что увеличились расходы будущих периодов. Это обусловлено наращиванием выручки, о чем свидетельствует информация из Ф №2. Таким образом, политика предприятия в отношении запасов является в принципе эффективной.

Дебиторская задолженность выросла в течение года, также выросла выручка. Следовательно, рост дебиторской задолженности обусловлен увеличением числа покупателей. Но также можно сказать, что предприятие не очень эффективно управляет дебиторской задолженностью, так как выручка растет такими же темпами,как и дебиторская задолженность.

Денежные средства на начало года 2,0%, на конец 1,12%, и в сумме они уменьшились. С одной стороны, это настораживающая тенденция, означающая снижение платежеспособности, с другой - означает, что деньги работают.

Таблица 2.3 Анализ пассива за 2007 год.

Показатели Абсолют.показатели,т.р.Относит.показатели,т.р.Прирост,%Н.г.К.г.отклонениеН.г.К.г.отклонение1.капитал и резервы 1.1.уставной к-л 1.2.доб.к-л 1.3.рез.к-л 1.4.нерасп.приб. 1.5.целевое финан 4651 156030 233 561728 484 4651 156030 233 684780 372 0 0 0 123052 -112 0,52 17,33 0,03 62,39 0,05 0,46 15,56 0,02 68,31 0,04 -0,06 -1,77 -0,01 5,92 -0,01 0 0 0 21,91 -23,14Итого 723126846066-105480,3284,44,0817,02.обязат-ва 2.1.долгосрочные 2.2.кракосрочные 2.2.1.краткосрочн. кредиты и займы 2.2.2.кредит. зад-ть 3977 - 173247 8280 - 148144 4303 - -25103 0,44 - 19,24 0,43 - 14,78 -0,01 - -4,46 108,2 - -14,49Итого 173247148144-2510319,2414,78-0,47-14,49Валюта баланса900350100249010214010010011,34

По данной таблице можем сделать вывод:

Доля собственного капитала в общей структуре источников образования имущества на начало года - приблизительно 80%, а концу- 84%. Такое соотношение для предприятия является, с одной стороны позитивным так как собственный капитал увеличивается, а с другой не очень позитивным, так как к концу года наблюдается тенденция увеличения долгосрочных обязательств, это может привести к зависимости от кредиторов.

Анализируя структуру собственного капитала можно сделать следующие выводы:

ØНаибольший удельный вес занимает добавочный капитал на начало 17,33%, а на конец 15,56%.

ØУставной капитал по абсолютной сумме не изменился, по доле в пассивах уменьшился, хотя и незначительно, это обусловлено изменением структуры пассивов - повышением доли собственного капитала.

ØУ предприятия имеется нераспределенная прибыль это означает, что предприятие улучшило свои финансовые результаты.

ØРезервный капитал очень мал. Это может быть следствием изменения в структуре пассивов, так как значительно увеличились долгосрочные обязательства.

Предприятие в течение года отдавало предпочтение краткосрочным обязательствам, доля же долгосрочных обязательств на начало года 0,44%, а на конец 0,43%. Доля краткосрочных обязательств на начало года 19,24%, а на конец 14,78%, хоть и происходит их снижение, но это все равно играет отрицательную тенденцию в глазах внешних пользователей информации, так как означает, что предприятие не очень обязательно в отношении своих долгов, их погашения.

Таблица 2.4 Анализ пассива за 2008 год.

Показатели Абсолют.показатели,т.р.Относит.показатели,т.р.Прирост,% Н.г.К.г.отклонениеН.г.К.г.отклонение1.капитал и резервы 1.1.уставной к-л 1.2.доб.к-л 1.3.рез.к-л 1.4.нерасп.приб. 1.5целевое финан 4651 156030 233 684780 372 4651 156030 233 960182 - 0 0 0 275402 -372 0,46 15,56 0,023 68,31 0,037 0,34 11,31 0,017 69,62 0 -0,12 -4,25 -0,006 1,31 -0,037 0 0 0 40,22 -100Итого 846066112109627503084,3981,29-3,132,512.обязат-ва 2.1.долгосрочные 2.2.кракосрочные 2.2.1.краткосрочн. кредиты и займы 2.2.2.кредит. зад-ть 8280 - 148144 20070 4000 233990 11780 4000 85846 0,83 - 14,78 1,46 0,29 16,97 0,63 0,29 2,19 142,27 100 57,95Итого 1481442379908984614,7817,262,4860,65Валюта баланса100249013791463766561001000,0137,57

По данной таблице можем сделать вывод:

Доля собственного капитала в общей структуре источников образования имущества на начало года - приблизительно 84%, а концу 81%. Такое соотношение для предприятия является позитивным, так как хоть и есть небольшое снижение, но наблюдается увеличение собственного капитала, но также к концу года повысились, и краткосрочные обязательства это может быть опасным для предприятия так как может привести к зависимости от кредиторов.

Анализируя структуру собственного капитала можно сделать следующие выводы:

ØНаибольший удельный вес занимает нераспределенная прибыль на начало 68,31%, а на конец 69,62%. Это позитивная тенденция, означает, что предприятие улучшило свои финансовые результаты.

ØДобавочный капитал на начало 15,56%, а на конец 11,31%.

ØУставной капитал по абсолютной сумме не изменился, по доле в пассивах уменьшился, это обусловлено изменением структуры пассивов -повышением доли собственного капитала

ØРезервный капитал очень мал. Это может быть следствием изменения в структуре пассивов, так как увеличились краткосрочные обязательства.

Предприятие в течение года отдавало предпочтение краткосрочным обязательствам, доля же долгосрочных обязательств на начало года 0,83%, а на конец-1,46%. В основном увеличилась краткосрочная задолженность на начало 14,78%, а на конец 16,97%. Это негативно характеризует предприятие в глазах внешних пользователей информации, так как означает, что предприятие не обязательно в отношении своих долгов, их погашения.

3 Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия

Устойчивость предприятия является условием его выживания, стабильности. Она формируется под воздействием следующих факторов:

Положение предприятия на товарном рынке;

Степень зависимости от кредиторов и инвесторов;

Наличие неплатежеспособных должников;

Степень эффективности финансовых операций.

Анализ проводится в 3 этапа:

Рассчитываются 3 основных показателя характеризующие источники запасов и затрат:

а) Наличие собственных и оборотных средств (СОС)

СОС= собственный капитал - внеоборотные активы =строки490-190

Наличие СОС, означает, что у предприятия достаточно собственных средств для покрытия потребности в долгосрочных и внеоборотных активах, а также для приобретения оборотных активов. Это позитивная тенденция

б) Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (СД)

СД= СОС+ долгосрочные обязательства = строки 490+590-190.

в) Общая величина основных источников запасов и затрат (ОИ)

ОИ= СД+ краткосрочные обязательства=Строки490+590+690-190

Расчет показателей обеспечения запасов и затрат источников их формирования:

а) Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

∆СОС=СОС - запасы (строка210)

б) Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат:

∆СД=СД - запасы (строка210)

в) Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

∆ОИ=ОИ - запасы (строка210)

Эти показатели являются абсолютными показателями финансовой устойчивости. Для того чтобы охарактеризовать финансовую ситуацию используют 4 типа финансовой устойчивости:

Определение типа финансовой устойчивости:

а) Абсолютная устойчивость:

∆СОС >=0

∆СД >=0 S={1;1;1}

∆ОИ >=0

б) Нормальная устойчивость:

∆СОС < 0

∆ОИ >=0

в) Неустойчивое финансовое состояние:

∆СОС < 0

∆СД < 0 S={0;0;1}

∆ОИ >=0

г) Кризисное финансовое состояние:

∆СОС < 0

∆СД <0 S={0;0;0}

∆ОИ <0

Относительные показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:

Коэффициент финансового риска:

К1=Обязательства/собственные средства

Коэффициент финансирования:

Коэффициент финансовой независимости:

К3=собственный капитал/валюта баланса

4. Коэффициент финансовой зависимости:

К4=обязательства/валюта баланса

Коэффициент обеспеченности запасов собственных средств источников финансирования:

К5=СОС/запасы

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственных средствами:

К6=СОС/оборотные активы

Коэффициент финансовой устойчивости:

К7=собственный капитал + долгосрочные обязательства/валюта баланса

Коэффициент маневренности собственного капитала:

К8= СОС/собственный капитал

Индекс постоянного актива:

К9= внеоборотные активы/собственный капитал

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

К10= долгосрочные обязательства/собственный капитал + долгосрочные обязательства

Коэффициент реальной стоимости имущества:

К11= стоимость имущества + основные средства + сырье, материалы +НЗП/валюта баланса.

Анализ финансовой устойчивости на основе данных бухгалтерского баланса ООО «Первый Оконный Комбинат»:

Таблица 2.5 Анализ финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей.

№ п/пПоказатели2007 н.г.2007к.г2008к.г1СОС - Наличие собственных оборотных средств4389304952056887272СД - Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов и затрат4429075034857087873ОИ - общая величина основных источников формирования запасов и затрат4429075034857087874D СОС 3306413522174125605D СД3346183604974326206D ОИ334618360497432620

По данной таблице можем сделать вывод:

У предприятия наблюдается абсолютно устойчивое финансовое состояние, обусловленное тем, что у предприятия достаточно собственных средств для покрытия потребностей в долгосрочных и внеоборотных активах. К концу 2008 года ситуация не изменилась, финансовое состояние также устойчиво, собственные средства выросли, выросли и внеоборотные активы, увеличились и краткосрочные обязательства. В результате предприятие способно до конца финансировать потребности за счет собственных средств. Это позитивная тенденция.

3.Повышение финансовой устойчивости предприятия

1 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

Исходя из выводов по анализу финансовой отчетности ООО «Первый Оконный Комбинат», можно сказать о том, что в целом предприятие развивается довольно таки не плохо, но все-таки я бы дала предприятию несколько рекомендаций.

Рассматривая финансовую устойчивость можно сделать вывод о том, что предприятие финансово устойчиво, растет выручка и собственные средства, но собственные средства увеличиваются большими темпами, чем выручка их не хватает для достаточного покрытия во внеоборотных активах. Также растут краткосрочные обязательства.

Чтобы повысить финансовую устойчивость можно использовать заемные средства в пределах нормального соотношения между собственными и заемными средствами, что должно привести к еще большему росту выручки и как следствие повышению собственных средств и снижению покрытия потребности во внеоборотных активах.

При растущей выручке можно добиться значительного погашения краткосрочных кредитов и займов.

В анализе рентабельности активов и собственного капитала проявляется в целом позитивная тенденция, но и недостатки существуют. Предприятию я бы порекомендовала обеспечить более эффективное использование имущества, чтобы выручка росла быстрее. По анализу собственного капитала:

Использовать имеющуюся заемную силу обеспечивая эффективное влияние заемных средств на РС.К , т.е. привлекать долгосрочные займы.

Поддерживать в дальнейшем позитивное влияние на РС.К фактора Рр

Для этого продолжать политику эффективного управления ресурсами предприятия. Рассматривая работу с клиентами как основной источник ресурсной базы, предприятие стремится сохранить лидирующую роль на рынке производства подобной продукции. Принимая во внимание обострение конкуренции на этом рынке, повышение требований граждан к стандартам качества и технологиям, предприятие рассматривает задачу повышения качества сервиса и обеспечения каждого клиента широким спектром продукции как приоритетную, стремясь стать «домашним» предприятием для клиентов всех социальных и возрастных групп. Выполнение данной задачи обеспечит существенный рост объемов продаж, повысит привлекательность предприятия для клиентов, обеспечит дальнейший рост рентабельности работы. Особенности организации бизнеса дают возможность создания унифицированных пакетов услуг и массовой реализации продукции. В связи с этим предприятие намерено существенно увеличить число клиентов и объемы продаж продуктов и услуг, прежде всего за счет формирования системы комплексного обслуживания данной категории клиентов. Выполнение поставленной задачи обеспечит существенный рост бизнеса предприятия и повышение его эффективности.

2 Разработка и внедрение программы по повышению финансовой устойчивости предприятия «Первый Оконный Комбинат»

По результатам проведенной оценки финансового состояния можно сделать вывод, что перед предприятием ООО «Первый Оконный Комбинат» стоит проблема улучшения своей производственной и коммерческой деятельности. Его финансовая политика решает кратковременные задачи, дающие положительные результаты только сегодня с возможным отрицательным эффектом в будущем, что во многом обуславливается отсутствием финансовой стратегии.

Переход к рыночной экономике, организация производства с различными формами собственности и хозяйствования требуют более тщательного и системного (комплексного) подхода к анализу финансового состояния предприятия и необходимости разработки финансовой стратегии.

Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия представлены в таблице 3.1, в которой предложены мероприятия по восстановлению финансовой устойчивости и поддержке эффективной хозяйственной деятельности ООО «Первый Оконный Комбинат»

Таблица 3.1 Предложения к формированию финансовой стратегии предприятия, тыс.р.

Объекты финансовой стратегииСоставляющие финансовой стратегииПредложения к формированию финансовой стратегииВлияние на разделы балансаВариант 1Вариант 2Доходы и поступленияОптимизация основных и оборотных средств Политика в области ценных бумагУвеличение основных средств посредством: - приобретения «Ноу-хау» для повышения конкурентоспособности на рынке - продажа продукции и услуг в новых регионах -выпуск акций для своих работников - 300 200 1000 500 -Расходы и отчисленияОптимизация распределения прибылиРаспределение прибыли на: - потребление -развитие производства - выплату дивидендов 500 500 - - - -Политика в области ценных бумаг- выполнение работ, необлагаемых косвенными налогами - покупка акций коммерческого банка - 2000 500 2000Взаимоотношения с бюджетомОптимизация распределения прибыли Оптимизация налоговых платежей- Уменьшение размера налоговых выплат из прибыли,подлежащей налогообложению за счет создания резервного фонда - снижение налога на имущество за счет уменьшения имущества к концу года - выполнение работ, не облагаемых косвенным налогом 2000 300 - - 400 400Кредитные взаимоотношенияОптимизация основных и оборотных средств Оптимизация распределения прибыли- Включение в цену продукции стоимости «Ноу-хау» - получение краткосрочного кредита - создание резервного фонда - 500 2000 1000 2000 -

Основой предложенных вариантов финансовой стратегии является политика увеличения собственных оборотных средств предприятия в целях поддержания его платежеспособности. При 1-м варианте финансовой стратегии это предполагается осуществить за счет роста долгосрочных кредитов и заемных средств на 2000 тыс. р. по сравнению с отчетным периодом 2007 года. При 2-м варианте акцент делается на наращивание краткосрочных заемных средств - предлагается получение краткосрочного кредита на сумму 2001 тыс. р. Одновременно с ростом долгосрочных и краткосрочных заемных средств, предполагается увеличение величины запасов и затрат предприятия (при 1-м варианте на 300 тыс. р., при 2-м - на 500 тыс. р.).

Результаты анализа финансовой устойчивости предприятия до и после реализации финансовой стратегии сведем в итоговую таблицу (табл. 3.2).

При анализе финансовой устойчивости предприятия установлено, что финансовое состояние предприятия на начало и конец рассматриваемого периода является кризисным.

При реализации предложенных мероприятий наблюдаем рост устойчивости предприятия ООО «Первый Оконный Комбинат».

Для выхода из кризиса и дальнейшего развития необходима разработка программы по финансовому оздоровлению предприятия, которая включает в себя как план кардинальных перемен в деятельности предприятия (перепрофилирование), так и решение проблемы долговых обязательств.

Одним из путей выхода из кризисной ситуации можно порекомендовать ООО «Первый Оконный Комбинат» капиталовложения заемным путем.

Таблица 3.2 Итоги по предложениям к формированию внутренней генеральной финансовой стратегии, тыс.р.

Показатели финансовой устойчивостиНа кон. 2008 годаВариант 1Вариант 2Источники собственных средств372469247724Основные средства и иные внеоборотные активы680765077407Наличие собственных оборотных средств-3083417317Долгосрочные кредиты и заемные средства320152013701Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат1185618 4018Краткосрочные кредиты и заемные средства608475848084Общая величина основных источников формирования запасов и затрат 62021320212102Величина запасов и затрат332936293828Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств-6412-3212-3511Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат-32111989190Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат287395738274Тип финансовой ситуацииНеустойчивыйОтносительно устойчивыйОтносительно устойчивый

Данные анализа показывают, что определенные меры должны быть приняты для повышения финансовой устойчивости ООО «Первый Оконный Комбинат». Для этого необходимо добиться увеличения удельного веса основных источников формирования запасов и затрат в составе общей величины источников средств. Этого можно достичь тремя путями:

) Увеличение размера собственных источников средств - осуществляется за счет увеличения размера уставного фонда, а также за счет прибыли (второй вариант, учитывая убытки за анализируемый период, особых результатов дать не может).

) Увеличение размера заемных источников средств - достигается путем привлечения долгосрочных и краткосрочных банковских кредитов. Учитывая современную экономическую ситуацию, предприятие в самом лучшем случае может надеяться на получение краткосрочных ссуд.

) Пересмотр средневзвешенных величин запасов продукции на складах на день, неделю, месяц. Возможно размер запасов необоснованно завышен, что, конечно, влияет на кредиторскую задолженность, величину которой следовало бы снизить.

Большое внимание при анализе текущих активов ООО «Первый Оконный Комбинат» должно быть уделено дебиторской задолженности. При наличии конкуренции и сложности сбыта продукции предприятия продают её, используя формы последующей оплаты, поэтому дебиторская задолженность является важной частью оборотного капитала и оказывает существенное влияние на финансовое состояние предприятия.

Таким образом, платежеспособность и устойчивость финансового состояния ООО «Первый Оконный Комбинат» может быть далее повышена путем:

) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

) пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников, т. е. увеличения доли собственных средств в источниках покрытия оборотных активов;

) корректировки потока платежей с целью уменьшения потребности в денежных активах, обеспечения ускорения оборота денежных активов;

) использования возможности получения долгосрочных кредитов и займов в предпринимательской деятельности;

) оптимизации безналичных расчетов (использования векселя как расчетного средства).

Заключение

В работе проведен анализ хозяйственной деятельности ООО «Первый Оконный Комбинат», специализирующегося на производстве пластиковых окон. На основе проведенного анализа сделаем следующие выводы. Отмечено улучшение использования основных фондов на предприятии. Коэффициент износа в течение всего анализируемого периода не изменялся и составил 65-70%, что свидетельствует об изношенности основных средств предприятия. Численность работников предприятия уменьшается на протяжении периода анализа, уровень текучести кадров на «ООО «Первый Оконный Комбинат»» невысок. Фонд оплаты труда, производительность труда и средняя заработная плата ежегодно увеличиваются.

В работе на основе различных методик отечественных авторов представлены способы и показатели оценки финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Проведен финансовый анализ «ООО «Первый Оконный Комбинат», на основе которого можно сделать следующие выводы.

В активе баланса предприятия произошло увеличение удельного веса внеоборотных активов. Доля собственного капитала имеет тенденцию к снижению, что характеризует снижение финансовой независимости ООО «Первый Оконный Комбинат». Предприятие является финансово-устойчивым, это доказывает отсутствие просроченной кредиторской задолженности, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды и задолженность перед работниками по оплате труда. Структура баланса ООО «Первый Оконный Комбинат» удовлетворительная, о чем свидетельствуют очень высокие значения показателей ликвидности. Коэффициенты текущей и быстрой ликвидности соответствуют рекомендованным минимальным значениям. Предприятие обладает так же и абсолютной ликвидностью.

В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия. На конец 2007 и 2008 гг. в ООО «Первый Оконный Комбинат» трёхкомпонентный показатель финансовой ситуации S={1;1;1}. Таким образом, финансовую устойчивость в данный период можно считать неудовлетворительной.

Таким образом все показатели, характеризующие платежеспособность ООО «Первый Оконный Комбинат» к концу 2008 года находятся на уровне ниже нормы. Все это ухудшает возможности и снижает гибкость осуществления различных инвестиционных проектов, как собственных, так и вне рамок предприятия.

Одной из причин ухудшения платежеспособности ООО «Первый Оконный Комбинат» может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования. Так как предприятие расширяет свою деятельность, то причины его неплатежеспособности заключаются в нерациональном использовании прибыли, отвлечении средств в дебиторскую задолженность, замораживании средств в сверхплановых производственных запасах, ошибках при определении ценовой политики.

Руководству предприятия ООО «Первый Оконный Комбинат» следует принять меры по следующим направлениям: снижение в составе источников средств удельного веса кредиторской задолженности; сокращение среднего срока оборота дебиторской задолженности; привлечение заемных средств. Этого можно добиться путем использования банковских кредитов, а также внедрения эффективной политики управления дебиторской задолженностью.

Устойчивость финансового состояния ООО «Первый Оконный Комбинат» может быть восстановлена путем:

ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;

обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);

пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

Прежде всего, необходимо уделить должное внимание маркетинговой деятельности, то есть провести необходимые маркетинговые исследования для поиска новых рынков сбыта и покупателей. Необходимо также разработать мероприятия по управлению дебиторской задолженностью, так как наблюдается ее рост. Для этого можно порекомендовать разработку системы скидок для различных покупателей.

Список использованных источников

1.Бригхэм, Ю.А. Финансовый менеджмент. Управление компанией [Текст]: учебное пособие / Ю.А. Бригхэм. - М.: Изд-во Март, 2005. - 34 с.

2.Адамов, В.Е. Экономика и статистика фирм [Текст]: Учебник / В.Е. Адамов. -5-е изд. доп./М.: Экономика, 2009. - 105 с.

.Баканов, М.И. Теория экономического анализа [Текст]: учебник/ М.И. Баканов. - М.: Новое издание, 2003. - 124 с.

.Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? [Текст]/ И.Т. Балабанов. - Минск: Новое знание, 2004. - 236 с.

.Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация [Текст]: учебник / Л.А. Бернстайн. - Минск: Наука, 2009. - 202 с.

.Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки [Текст]: учебное пособие / М.Н.Крейнина. - М.: Издательство Вече, 2005. - 206 с.

7.Прыкин Б.В. Экономический анализ предприятия [Текст]: учебное пособие: учебник / Б.В. Прыкин.- М.: Наука, 2009. - 276 с.

8.Павлова Л.Н. Финансы предприятий [Текст]:/ Л.Н. Павлова. - Минск: Наука, 2005. - 35 с.

9.Пизингольц М.З. Учет уставного капитала и уставного фонда в предприятиях [Текст]: учебник/ - М.З. Пизингольц. М.: Профиздат, 2009. - 47с.

.Терехова В.А. Собственный капитал: принципы формирования и учета Международный бухгалтерский учет [Текст]: учебник / В.А. Терехова. - М.: Вирс, 2009. - 16 с.

.Пастухова Ю.А. Экономика [Текст]: учебник / Ю.А. Пастухова. 2009.- 400 с.

.Сильченко В.А. Экономика фирмы [Текст]: учебное издание / В.А. Сильченко. - М.: Эксмо, 2003. - 56 с.

.Лобанов Д.К. Экономика предприятия (фирмы) [Текст]: учебное пособие / Д.К. Лобанов. - М.: Книголюб, 2005. - 45 с.

.Цыганко М.К. Экономика предприятия (фирмы) [Текст]: учебное пособие / М.К. Цыганко. - М.: Книголюб, 2005. - 45 с.

.Крупский В.В. Экономика предприятия (фирмы) [Текст]: учебное пособие / Крупский. В.В. - М.: Книголюб, 2005. - 54 с.

1.3 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

В первую очередь, повышению финансовой устойчивости предприятия способствует грамотное проведение финансового анализа. При использовании персональных компьютеров появилась возможность формирования оперативных и других экономических показателей хозяйственной деятельности предприятия там, где возникает исходная информация и нужны эти показатели. Как следствие, значительно уменьшается протяженность информационных потоков, снижается вероятность ошибок при передаче и обработке данных. Производительность, технические возможности современных ЭВМ позволяют проводить анализ хозяйственной деятельности практически всей вводимой в память ЭВМ экономической и другой информации и обеспечивать непрерывность анализа по мере ввода в них исходных данных. Применение в управлении экономикой современных ПК и функциональных пакетов современных прикладных программ позволяет без помощи программиста создавать макеты аналитических таблиц нужного содержания, организовывать базы данных по задаваемым правилам и критериям, использовать деловую графику и т.п.

Пакеты современных прикладных программ финансового анализа обеспечивают комплексное и глубокое изучение действия различных факторов на доходы, прибыль, платежеспособность, финансовую устойчивость предприятия. Результаты такого анализа, выполненные при помощи современного компьютера, способствуют оптимизации реализации товаров, издержек обращения, доходов, прибыли, рентабельности, использования экономического потенциала.

Тщательное детальное планирование финансов дает возможность определить обоснованную основную (операционную), инвестиционную и финансовую деятельность предприятия, движение денежных средств, полученных от предпринимательства. Одним из основных направлений финансового планирования является составление прогноза (плана) доходов, расходов, прибыли и рентабельности.

Исходя из результатов финансового анализа для повышения финансовой устойчивости предприятия необходимо:

Ускорение оборачиваемости оборотных средств, т.е. необходимо принятие мер для быстрейшей реализации товаров, уменьшения длительности одного оборота. Это может быть достигнуто при хорошо налаженных связях с поставщиками и покупателями, грамотном выборе ценовой и маркетинговой стратегий. Важным показателем при этом является уровень товарных запасов. При кризисном и неустойчивом финансовом состоянии обоснованное снижение уровня товарных запасов дает возможность восстановления финансовой устойчивости предприятия. Снижения уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.

Пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры. Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.

При большом удельном весе в валюте баланса дебиторской задолженности необходимо провести ее анализ в динамике по видам и суммам, используя данные текущего учета и отчетности. Для предотвращения убытков предприятию необходимо вести учет просроченной задолженности (по каждому дебитору) по срокам ее возникновения. Уменьшению дебиторской задолженности может способствовать пересмотр условий и размеров кредитования покупателей, предоставление скидок за предоплату (полную или частичную), своевременно поданные иски на взыскание просроченной задолженности и т.д.

II Анализ финансовой устойчивости ООО «АВТОПОИСК»

2.1 Характеристика ООО «АВТОПОИСК» как субъекта предпринимательской деятельности.

ООО «АВТОПОИСК» расположено по адресу: г. Минск, ул. Филимонова, 57а. Помещение арендует у Филиала «Минского городского клуба профсоюзов», занимает площадь 211 кв.м. вместе со складами. Находится в центре города. Такое выгодное месторасположение способно обеспечить предприятию более или менее постоянную клиентуру, что позволяет планировать деятельность предприятия, налаживать доверительные отношения с клиентами. В штате предприятия 13 человек.

Основным направлением деятельности ООО «АВТОПОИСК» является оптовая продажа автодеталей для легковых автомобилей иностранного производства. Товар ООО «АВТОПОИСК» отличается от товара на рынке качеством, дизайном и доступными ценами. Общество занимается оптовой продажей автозапчастей для автомобилей иностранного производства.

Организовано ООО «АВТОПОИСК» 01 июля 1996 года. Развивалось средними темпами. Имеет лицензию на право осуществления перевозки грузов автомобильным транспортом по Республике Беларусь.

ООО «АВТОПОИСК» предлагает широкий ассортимент автомобильных деталей амортизаторов, шаровых опор, наконечников рулевых тяг, рычагов, подшипников, сайлентблоков, водяных насосов, ремней и других деталей для автомобилей, известных производителей, таких как «FEBI», «OPTIMAL», «AJUST», «DAYCO», «FTH», «KAYABA», «RUVILLE», «SFEC».

Общество работает с поставщиками, давно зарекомендовавшими себя как надежные партнеры, всегда поставляющие качественный товар в нужном количестве и в точно установленные сроки. ООО «АВТОПОИСК» является первым поставщиком, импортером на территории Республики Беларусь.

Планы общества многообразны, но все они подчинены одной цели расширение рынка сбыта, и максимальное получение прибыли.

2.2 Общая оценка активов ООО «АВТОПОИСК» и структуры его капитала.

Анализ финансовой устойчивости предприятия обычно начинают с общего ознакомления с активами и их источниками (собственным и заемным капиталом), используя данные бухгалтерского баланса, других форм отчетности и текущего учета. При проведении анализа изучают динамику, взаимосвязи и взаимозависимости между показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия.

Одним из основных приемов анализа финансового состояния предприятия является изучение данных бухгалтерского баланса и других форм отчетности, что позволяет оценить характер изменения итога баланса, его отдельных разделов и статей, правильность размещения средств, основные источники их формирования и т.п.

По данным бухгалтерского баланса ООО «АВТОПОИСК» (см. Приложение) за отчетный 2005 год валюта баланса возросла на 39020 тыс.р. или на 41%. При этом:

– оборотные активы возросли на 43179 тыс.р. (47,8%), что обусловлено, в основном, увеличением дебиторской задолженности более чем в восьмикратном размере, а также увеличением суммы издержек обращения (в 3 раза), налогов по приобретенным ценностям (более чем в 8 раз) и денежных средств (в 3 раза).

– Сумма внеоборотных активов снизилась на 4159 тыс.р. (75,8 %) вследствие значительного выбытия части основных средств.

Собственный капитал на конец анализируемого периода составил 35815 тыс.р. и за год увеличился на 0,4 %. Долгосрочные обязательства на конец отчетного периода не изменились и составили 41500 тыс.р., краткосрочные – на конец года составили 38885 тыс.р., в то время как на начало периода предприятие не имело краткосрочных обязательств.

Для анализа динамики состава и структуры активов и пассивов ООО «АВТОПОИСК» представим баланс предприятия (см. Приложение 1) в следующем виде:

Таблица 1.

Состав и структура активов и пассивов ООО «АВТОПОИСК»

	Код строки	На начало 2005 г.				Изменение за год
		Сумма, тыс.р.	Уд. вес, %	Сумма, тыс.р.	Уд. вес, %	В сумме, тыс.р.	По уд. весу, %
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Внеоборотные активы	190	5 545	5,8	1 386	1,0	- 4 159	- 4,8
Основные средства	110	5 247	5,5	1 268	0,9	- 3 979	- 4,6
Нематериальные активы	120	298	0,3	118	0,1	- 180	- 0,2
Доходные вложения в материальные ценности	130	-	-	-	-	-	-
Вложения во внеоборотные активы	140	-	-	-	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	-	-	-	-	-	-
2. Оборотные активы	290	89 678	94,2	132 857	99,0	+ 43 179	+ 4,8
Запасы и затраты	210	594	0,6	1 785	1,3	+ 1 191	+ 0,7
- сырье, материалы и другие ценности, животные на выращивании и откорме	211 + 212	140	0,15	80	0,05	- 60	- 0,1
- незавершенное производство (издержки обращения)	213	454	0,5	1705	1,3	+ 1 251	+ 0,8
- прочие запасы и затраты	214	-	-	-	-	-	-
Налоги по приобретенным ценностям	220	94	0,1	907	0,7	+ 813	+ 0,6
Готовая продукция и товары для перепродажи	230	82 205	86,3	75 954	56,6	- 6 251	- 29,7
Товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги	240	-	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность	250	5 067	5,3	47 280	35,2	+ 42 213	+ 29,9
Финансовые вложения	260	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	270	1 718	1,8	6 931	5,2	+ 5 213	+ 3,4
Прочие оборотные активы	280	-	-	-	-	-	-
	390	95 223	100	134 243	100	+ 39 020	-
1. Источники собственных средств	590	35 684	37,5	35 815	26,7	+ 131	- 10,8
1	2	3	4	5	6	7	8
2. Доходы и расходы	690	-135	-0,2	-5 114	-3,8	- 4 919	- 3,6
3. Расчеты	790	59 734	62,7	103 542	77,1	+ 43 808	+ 14,4
Долгосрочные кредиты и займы	720	41 500	43,6	41 500	30,9	-	- 12,7
Краткосрочные кредиты и займы	710	-	-	38 885	29,0	+ 38 885	+ 29,0
Кредиторская задолженность	730	18 234	19,1	23 157	17,3	+ 4 923	- 1,8
- расчеты с поставщиками и подрядчиками	731	482	0,5	702	0,5	+ 220	-
- расчеты по оплате труда	732	2 418	2,5	3 501	2,6	+ 1 083	+ 0,1
- расчеты по прочим операциям с персоналом	733	76	0,1	-	-	- 76	- 0,1
- расчеты по налогам и сборам	734	279	0,3	1 701	1,3	+ 1 422	+ 1,0
- расчеты по социальному страхованию и обеспечению	735	935	1,0	1 350	1,0	+ 415	-
- расчеты с акционерами (учредителями) по выплате доходов (дивидендов)	736	6 664	7,0	6 664	5,0	-	- 2,0
- расчеты с разными дебиторами и кредиторами	737	7 379	7,7	9 239	6,9	+ 1 860	- 0,8
Прочие виды обязательств	740	-	-	-	-	-	-
	890	95 223	100	134 243	100	+ 39 020	-

Согласно данным Таблицы 1, за отчетный год доля оборотных средств в активах предприятия возросла на 4,8 %. Однако доля товаров, предназначенных для продажи, снизилась на 29,7 %. При этом отмечается рост долей издержек обращения на 0,8 % и налогов по приобретенным ценностям на 0,6 %. Удельный вес дебиторской задолженности в структуре активов предприятия также вырос на 29,9 %. Доля денежных средств составила 5,2 % активов предприятия, тогда как на начало отчетного периода удельный вес данной статьи баланса составлял 1,8 %.

Анализ структуры пассива баланса ООО «АВТОПОИСК» показал, что удельный вес собственного капитала снизился на 10,8 % при увеличении доли краткосрочных кредитов и займов на 29,0 %, что свидетельствует о неблагоприятной структуре пассивов предприятия. Однако наблюдается снижение доли кредиторской задолженности на 1,8%.

При анализе финансовой устойчивости предприятия рассчитываются показатели финансовой устойчивости и чистого оборотного капитала, которые позволят более полно проанализировать структуру капитала предприятия.

Произведем расчет показателей оценки структуры капитала по формулам (13) – (24), описанным в главе 1.2 Раздела I. Результаты представим в виде таблицы.

Таблица 3.

Анализ показателей оценки структуры капитала ООО «АВТОПОИСК»

Показатели финансовой устойчивости	На начало 2005г.	На конец 2005г.	Отклонение
1. Доля заемного капитала в общем капитале (коэффициент банкротства) (норм. <= 0,5)	0,6	0,8	+ 0,2
2. Заемный капитал к собственному капиталу (коэффициент финансовой неустойчивости, финансовый рычаг) (норм. 0,5-0,7)	1,2	2,6	+ 1,4
3. Доля долгосрочного заемного капитала в перманентном капитале (коэффициент привлечения инвестиций)	0,54	0,57	+ 0,03
4. Коэффициент реальной стоимости ОС в активе баланса	0,06	0,009	- 0,051
5. Коэффициент реальной стоимости ОС и материальных оборотных средств в активе баланса	0,06	0,02	- 0,04
6. Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономности)	0,37	0,23	- 0,14
7. Чистый оборотный капитал	+ 71 444	+ 70 815	- 629
8. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств	0,8	0,95	+ 0,15
9.Доля чистого оборотного капитала в текущих активах	0,8	0,5	- 0,3
10. Чистый оборотный капитал / общий капитал	0,75	0,53	- 0,22
11. Коэффициент финансовой устойчивости	0,4	0,2	- 0,2
12. Коэффициент привлечения средств	0,48	0,63	+ 0,15

Как видно из таблицы 3, доля заемного капитала в общем превышает нормативное значение (0,5), что говорит об имеющем место финансовом риске. Причем в течение анализируемого периода величина данного коэффициента повысилась на 0,2. Коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общем капитале предприятия) соответственно снизилась на 0,2 пункта и составила на конец 2005 года 0,2. Величина коэффициента финансовой неустойчивости также значительно превышает норму (0,5-0,7), увеличившись к концу отчетного периода более чем в 2 раза, она составила 2,6. Динамика показателей (1) и (2) указывает на ухудшение финансового положения организации по сравнению с началом года. Коэффициент привлечения инвестиций показывает, что более 50% перманентного капитала составляют долгосрочные заемные средства. Снижение показателей (4) и (5) обусловлено, прежде всего, выбытием части основных средств (см. Приложение – Приложение к бухгалтерскому балансу ООО «Автопоиск», ф.5, п.3 стр.370). Об ухудшении финансового состояния также свидетельствует снижение коэффициента автономии с 0,37 до 0,23 (при норме 0,5 – 0,8). Низкое значение данного коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения дефицита денежных средств.

Величина чистого оборотного капитала снизилась на 629 тыс.р., однако она остается положительной, это говорит о том, что предприятие способно покрыть свои краткосрочные обязательства оборотными активами. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств вырос на 0,15. На 0,3 пункта снизилась доля чистого оборотного капитала в текущих активах. Доля чистого оборотного капитала в общем капитале снизилась на 0,22 пункта. Это вызвано, прежде всего, ростом краткосрочных обязательств предприятия, т.к. в 2005 году ООО «АВТОПОИСК» был выдан банком краткосрочный кредит в размере 40000$ со сроком погашения 120 дней. Коэффициент привлечения средств, повысившийся к концу отчетного периода до 0,63, показывает, что ООО «АВТОПОИСК» способно покрыть свои обязательства оборотными активами примерно на 60%.

Общее ознакомление с динамикой состава и структуры активов и пассивов предприятия свидетельствует об ухудшении его финансового состояния. Данный вывод основан, прежде всего, на данных об увеличении доли заемных средств в капитале предприятия, а также увеличении доли дебиторской задолженности, что замедляет оборачиваемость средств.

... – это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится...

На основании которых разрабатываются мероприятия по его улучшению. Используя вышеприведенные методики, формулы и показатели, проведем анализ и оценку финансового состояния предприятия ООО «Контур». 2. Анализ и оценка финансового состояния ООО «Контур» 2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия Общество с ограниченной ответственностью «Контур» учреждено физическими...

ЭКОНОМИКА

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПУТИ ЕЕ ПОВЫШЕНИЯ НА ОСНОВЕ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ

В.Н. ОРЛОВА, асп. каф. финансов МГУЛ

В условиях рыночной экономики главным условием финансовой стабильности является финансовая устойчивость предприятий. Финансовая устойчивость является залогом выживаемости компании, основой его прочного положения, поэтому ее оценка относится к числу наиболее важных экономических проблем.

Финансовая устойчивость предприятия - это одна из характеристик, которая связана со степенью зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов, то есть насколько оптимально соотношение «собственный капитал - заемный капитал». Если у предприятия значительная часть обязательств не покрывается за счет собственного ликвидного капитала, то это может привести к банкротству.

Финансовая устойчивость - это стабильность деятельности предприятия на долгосрочную перспективу, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств.

На финансовую устойчивость могут оказывать влияние следующие факторы:

Положение предприятия на рынке;

Выпуск дешевой продукции, которая не будет пользоваться спросом;

Потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;

Зависимость предприятия от кредиторов и инвесторов;

Наличие просроченной дебиторской задолженности;

Эффективность совершаемых операций и т.д.

Финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, способствует свободному распоряжению денежными средствами и беспрерывному процессу производства продукции и ее реализации путем эффективного использования данных средств. Другими

verynchiknadusha@yandex. ru

словами, финансовая устойчивость компании характеризуется таким состоянием финансовых ресурсов, их использованием и распределением, которое гарантируют развитие компании путем приумножения прибыли при сохранении кредитоспособности и платежеспособности в условиях возможного уровня риска. В связи с этим финансовая устойчивость должна формироваться на протяжении всей деятельности предприятия и является главным составляющим ее общей устойчивости.

Существует несколько методик оценки финансовой устойчивости предприятия, они построены на применении различного рода показателей. Данные коэффициенты показывают уровень финансовой устойчивости, но не дают ответа на вопрос о достаточности такого уровня. Расчет показателей осуществляется по данным баланса предприятия.

Рассмотрим наиболее распространенные показатели, использующиеся в отечественной и западной практике, которые приведены в таблице.

В таблице представлен набор общепринятых коэффициентов финансовой устойчивости. На основе вышеизложенного можно сделать вывод о том, что финансовая устойчивость предприятий зависит от рациональности соотношения собственного и заемного капитала.

Проблемы финансовой устойчивости, как правило, связаны со следующими причинами:

Компания зарабатывает недостаточно денег для того, чтобы быть финансово стабильной;

Компания неправильно распоряжается результатами своей деятельности. Нехватка денег, недовольство своим уровнем жизни, долги знакомым связаны, как правило, с тем, что мы либо мало зарабатываем, либо много тратим.

ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 4/2009

ЭКОНОМИКА

Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя Способ расчета Пояснения Нормальное ограничение

Коэффициент капитализации Кк = ЗК/СК, где: ЗК - заемный капитал, СК - собственный капитал Показывает, сколько привлеченных средств приходится на каждый рубль вложенных в активы собственных средств Оптимальное значение данного показателя должно быть не выше 1,5

Коэффициент финансовой независимости (автономии) Кфн = СК/Бн, где: Бн - валюта баланса Соизмеряет собственный капитал со всеми источниками финансирования Доля собственного капитала должна быть достаточно высокой и составлять не менее 60 %

Коэффициент финансирования Кф = СК/ЗК Показывает, какая часть деятельности компании профинансирована за счет собственных, а какая - за счет привлеченных средств Оптимальное значение считается равным 1,5

Коэффициент маневренности собственного капитала Кмск = (СК-СВ)/СК, где: СВ - внеоборотные активы Показывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы, то есть находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом Высокое значение положительно характеризует финансовую устойчивость

Коэффициент финансовой устойчивости Кфу = (СК+ДО)/Бн, где: ДО - долгосрочные обязательства Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников Оптимальное значение должно быть более 0,6

Рисунок. Пути повышения финансовой устойчивости предприятия

Но для того чтобы провести полноценную оценку финансовой устойчивости предприятия, недостаточно сказать, что у компании плохи дела, поскольку она неправильно распоряжается своими денежными средствами. Необходимо не только выяснить причины, но и предложить меры по исправлению данной ситуации.

Следовательно, меры по повышению финансовой устойчивости предприятия будут сводиться к увеличению доли собственного

капитала и уменьшению привлеченного. На достижение высокой финансовой устойчивости огромное влияние оказывает эффективное управление активами предприятия. В связи с этим в данной статье предлагается рассмотреть только такие методы, которые основаны на управлении активами (рисунок).

Как показано на рисунке, достичь улучшения показателей финансовой устойчивости на предприятии можно путем увеличения доли собственного капитала, а именно, в результате

ЛЕСНОИ ВЕСТНИК 4/2009

ЭКОНОМИКА

получения прибыли или финансовой помощи, либо путем осуществления переоценки основных средств или эмиссии ценных бумаг.

1. Самый распространенный механизм увеличения собственного капитала, а следовательно, и повышения финансовой устойчивости предприятия заключается в получении прибыли. Прибыль предприятия рассчитывается как разница между выручкой от реализации продукции и затратами на ее производство. Следовательно, чтобы увеличить выручку, необходимо снизить затраты.

Выручка ^ max;

Затраты ^ min.

Повысить выручку часто невозможно из-за ограниченности производственных ресурсов (например нехватки рабочей силы).

Пути снижения затрат являются более разнообразными, чем пути увеличения выручки. Но часто мероприятия по снижению затрат требуют дополнительных денежных средств, которыми не всегда располагает предприятие.

Снизить затраты можно следующими способами: снизить трудоемкость, материалоемкость и энергоемкость выпускаемой продукции, а также совершенствовать структуру управления. Самым дешевым источником снижения затрат является сокращение амортизационных отчислений. Если снизить амортизационные начисления, то увеличится балансовая стоимость активов и, следовательно, прибыль компании.

Также прибыль можно получить путем продажи ненужных основных средств и материалов, ценных бумаг.

Вышеперечисленные мероприятия по увеличению прибыли компании относятся к производственным мероприятиям.

2. Получение финансовой помощи -самый быстрый и верный способ увеличения собственного капитала, так как в этом случае происходит его увеличение без соответствующего увеличения доли обязательств. Финансовая помощь предприятию может быть оказана органами федеральной, региональной или местной власти, а также собственниками предприятия и его кредиторами, путем финансирования его текущих и капитальных расходов.

3. Компания не чаще одного раза в год может производить переоценку основных средств. Результатом дооценки объектов основных средств является увеличение добавочного капитала, который является частью собственных средств предприятия. Если повышается стоимость имущества предприятия, то повышается его финансовая устойчивость.

У большинства компаний стоимость имущества значительно занижена, поскольку при приватизации оно им досталось по низкой цене. В результате этого занижен и собственный капитал предприятия, так как у многих промышленных предприятий стоимость основных средств равна стоимости собственного капитала и части долгосрочного заемного капитала. На сегодняшний день долгосрочное заемное финансирование развито очень плохо, поэтому в балансе предприятий редко встречается долгосрочный заемный капитал.

4. Эмиссия акций - это установленная на законодательном уровне совокупность действий эмитента, направленная на размещение новых акций. Эмиссия акций осуществляется с целью быстрого привлечения средств и прямым образом влияет на увеличение уставного капитала. Размещение новых акций среди нынешних акционеров - это единственный выход предприятия из кризиса, а также один из путей повышения его финансовой устойчивости.

Теперь рассмотрим пути снижения заемного капитала предприятия, которые приведут к повышению финансовой устойчивости предприятия, которые будут сводиться к сбору денежных средств для покрытия обязательств и к реструктуризации обязательств.

1. Бытует мнение, что использовать заемные средства гораздо выгоднее, так как происходит экономия на налоге на прибыль. Использование заемных средств в деятельности предприятия приведет к снижению его финансовой устойчивости, а также может привести к банкротству предприятия

Для того чтобы компании расплатиться по долгам, ей необходимо определенное количество денежных средств, следовательно, исполнение обязательств связано с денежным потоком предприятия. Обязательства

ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 4/2009